据腾讯房产不完全统计，本周（6.26-7.2）北京及周边预计有1个项目入市。据统计，六月北京以周边共有9个项目入市，其入市项目区域多集中在门头沟、房山、密云等五、六环外。近期北京楼市降温明显，供应紧缺，且新房市场逐渐向五、六环外转移，郊区化趋势明显。

据统计，本周入市项目是位于昌平的华润未来城市(楼盘资料)项目，项目主推95-160平平层3-居住宅，共95套房源，均价61000元/平，项目已于6月27日开盘，项目电话：400-819-1111转827227。

以下是具体项目信息，对这个项目有兴趣的购房者可以拨打400电话咨询。

项目名称：华润未来城市

楼盘位置：北京市昌平区小汤山镇未来城北一街

开盘价格：均价61000元/平

开盘时间：6月27日

开盘套数：98套

开盘面积：95-160平3-4居

项目电话：400-819-1111转827227

据腾讯房产数据统计显示，7月北京和环京新房市场预计有12个项目入市，时隔一月，大兴、大北京区域再次发力，大北京预计有6盘入市，大兴预计2盘入市。从入市产品类型来看，7月北京入市项目多是改善住宅，户型面积在83-150平之间，既有宽阔大户型产品，也有实用小户型产品，可选择性较高，充分满足购房者的置业需求。而价格方面，受土地成交、区位等因素影响，北京区域预计入市的6个项目均价基本在6万以上，可以看出，未来北京新房市场中高端产品将占据市场供应的主导。

详情请看7月开盘专题：7月北京预计12盘入市 改善类产品成主力

　　2017-07-01 08:02:19　来源: 证券日报-资本证券网(北京)

　　（原标题：楼市调控显效 热点地区将延续降温趋势）

　　“综合考虑房贷利率变化以及楼市调控强度，预计热点地区楼市仍将延续降温趋势。”上海易居研究院研究员赖勤告诉《证券日报》记者，国家统计局新公布的5月份70个城市房价环比涨幅为0.8%，预计这一指标将于今年11月份前后下拐，即房价环比由正转负，并且本轮房价下行的时间预计将比2014年更长。

　　新一轮楼市调控已过去整整三个月时间，综合市场各方数据可以看到，楼市明显降温。

　　链家研究院提供的数据显示，以今年北京“317”调控为节点，截至目前，52个城市或地区出台限贷政策，累计共出台120项限购政策、162项限贷政策。不仅调控一二线城市，不少三四线城市也在调控范围。不仅针对新房，同时也对二手房市场采取严厉的管控；其中，15个城市对二套房贷款实行“认房认贷”标准。此外，30个城市及海南省实行“限售”政策限制房屋流通。

　　“本轮调控的范围更广、力度更强、频率更高，手段更新，持续时间更长。”链家研究院院长杨现领称，在政策密集调控之下，市场由3月份的高温迅速进入冰冻，成交量只有高位时期的三成左右。

　　数据显示，在新房市场方面，北上广深四城总体成交量持续下滑，4月份环比下滑13.5%，5月份比3月份下滑21.2%，在这之中，北京和深圳的新房成交量持续在低位运行；上海和广州的新房市场变冷，新房成交量3月后下滑明显。

　　二手房市场的降温效果更佳明显。北京“317”调控后北京链家百日成交量比调控前100天下降70%，前期坚挺的价格也出现松动，调控百日来均价比调控当期下跌7.3%，之前价格较高的所谓“学区房”跌幅超过8%。5月份，上海链家二手房成交量环比下降25.6%，深圳链家二手房成交量继4月环比下降23.1%后又环比下降9.5%，4月份广州链家二手房成交量环比减少57.5%，5月环比减少17.5%。

　　中原地产首席分析师张大伟在接受《证券日报》记者采访时表示，整体来看，“限售”已成为本轮各地调控中的新思路，通过限售可以有效较低投机行为。预计未来还会有更多的城市将执行落地这一举措。

(证券日报-资本证券网)

　　（原标题：绿地10亿元把物业公司卖给了雅居乐，将讨论股权合作）

　　绿地控股（股票代码：600606.SH）6月30日发布公告称，公司拟将全资子公司上海绿地物业服务有限公司100%股权转让给雅居乐物业管理服务有限公司，股权转让对价为10亿元。

　　公告中称，本次交易如顺利完成，可为公司带来约9.93亿元投资收益。乍看之下，这不过是绿地向雅居乐出售了旗下的物业服务公司，但有知情人士告诉澎湃新闻此交易或许更多是为日后雅居乐物业上市所做的铺垫，而绿地所真正希望获得的，也并非仅有9.93 亿元的投资收益而已。

　　而绿地控股的公告中也同样透露，公司将支持雅居乐物业物业管理及各类社区增值服务的快速发展，并探讨股权层面的合作关系，雅居乐物业要支持绿地社区金融、智能家居、社区养老、远程医疗等业务的开展。显然，绿地和雅居乐的合作绝非仅止于此。

　　公告内容显示，此次股权转让对价为10亿元，雅生活集团应在6月30日之前，向绿地支付股权转让款的51%，同时协议签署之日起60日内，支付股权转让款的剩余49%。

　　股权转让完成后，雅生活集团将采取“雅居乐物业”及“绿地物业”双品牌战略管理，绿地集团也将其绿地物业业务运营所需的商标、品牌免费授予绿地物业在物业管理业务范围内使用，免费授予期不少于五年。

　　绿地控股还承诺，自2018年至2022年的年内，该公司开发的房地产项目将以雅生活集团作为优先级物业合作商，每年为雅生活提供最多1000万平方米物业服务面积及其他方面支持，其平均物业管理费单价原则上不低于市场公平价格。

　　另外，公告还披露，截至2017年5月份，绿地物业总资产为1.07亿元，净资产为1032.39万元，已签约物业项目合同面积417万平方米，其中包括中国第一高楼武汉绿地中心等大型高端商业体。

　　业绩方面，进入2017年以来，绿地物业净利润实现大幅增长。数据显示，2016年，绿地物业实现营业收入1.26亿元，净利润286.33万元；2017年前五月，实现收入6703.21 万元，净利润382.06万元，远超去年全年利润。

　　特别值得注意的是公告中透露的“探讨股权层面的合作关系”，知情人士透露，这意味着绿地并无意于真的“放手”旗下物业板块，恰恰相反，绿地此举或更多是希望将物业板块做大做强，并同时实现其轻资产化的目标。

　　与此同时，该交易或与雅居乐物业筹备上市的事宜脱不了干系。雅居乐董事局主席陈卓林曾在2017年3月的业绩会上表示，雅居乐物业板块“雅生活”已经筹备在香港上市。吸纳绿地旗下的物业板块，无疑将让雅居乐如虎添翼，并一定程度上促使其上市进程更为顺利。

　　由此看来，绿地与雅居乐在上述交易中可谓各取所需，而从公告内容来看，绿地和雅居乐极有可能还有更多交易陆续公布，两者正谋划更深层次的合作是毋庸置疑的。

(澎湃新闻网)

　　（原标题：新一轮“百万人才”大战： 毕业季二线城市“开价抢人” 产业优势决定竞争力）

　　“我考虑再三，还是决定回成都了。”211高校的四川籍实习生小陈给21世纪经济报道记者发来短信，在北京一边实习一边找工作的几个月后，他最终选择了回去二线。

　　6月毕业季，今年将有750万大学毕业生，一线城市以北京和上海为代表的户口指标收紧，二线城市以武汉、西安和长沙为代表，则提出了留住百万大学生或者吸引百万大学生就业创业的计划。

　　最近一周，6月23日，武汉喊出支持百万大学生留汉创业就业；6月29日，长沙提出五年吸引100万人才；西安也提出“五年投入38亿，引才育才100万”的目标。

　　有人才的城市才有未来，二线城市都认识到了这一点。

　　21世纪经济报道记者采访二线城市政府政策制定者、重点大学就业办和毕业生发现，吸引人才核心还是产业，没有产业也留不住人才，二线城市人才逆流回到一线城市的也不在少数。二线城市优势产业在吸引人才方面毫不费力，比如长沙的娱乐产业，但在互联网、金融、科技产业，二线城市仍待补课。

　　送户口送钱送房租

　　750万大学毕业生去哪儿？城市的抢人政策陆续发布。

　　在武汉发布“支持百万大学生留汉创业就业”政策后，长沙即发布新政，未来五年，吸引储备100万名青年人才在长沙就业创业。

　　今年以来武汉、西安等地均打出史上最低省会城市落户门槛。最新的长沙落户政策，除了零门槛，还有奖励。

　　长沙除了对毕业生的落户零门槛，还有租房补贴。对新落户并在长沙工作的博士、硕士、本科等全日制高校毕业生（不含机关事业单位人员），两年内分别发放每年1.5万元、1万元、0.6万元租房和生活补贴，博士、硕士毕业生在长沙工作并首次购房的，分别给予6万元、3万元购房补贴。

　　在这场“抢人”大战中，户口、房子和现金补贴，都是重头戏。户口方面，二线城市对本科毕业生落户几乎零门槛，不少城市比如长沙对落户还有租房补贴，西安和武汉都放宽了对专科生的落户门槛。

　　在住房方面，南京市则发布《人才安居办法》，提出力保16万人才安居乐业，主要面向符合条件的大学毕业生和园区内新就业人员。符合条件的六类人才，可以分别享受共有产权房、人才公寓、公共租赁住房、购房补贴和租赁补贴五种待遇。

　　资金补助也是重头戏，杭州推出“房补+车补”；福州市财政则给予应届博士研究生每人安置补助费15万元，用人单位帮助协调解决住房困难。

　　除了对毕业生，重点人才补助方面，更是不惜重金，杭州、南京以及无锡，对于顶尖人才和团队的自主更是高达亿元。

　　北上落户持续收紧

　　二线城市抢人，其大背景是一线城市落户逐渐收紧和新一线城市的崛起。

　　以北京为例。北京市人力社保局相关负责人早于2014年表示，进京指标不会突破1万人，以后会呈逐步趋紧态势。2015年北京市对高校应届毕业生的引进指标不超过9000人，“2016年只减不增”。

　　虽然2017年进京名额尚未公布，北京官方最新表态，北京将坚持“两严控一支持”引进毕业生，即按照新版城市总体规划，对落户指标实施“总量封顶”。今年外地生源进京落户指标将不超过9000人。

　　上海也在严控人口，自2015年起，上海的流入人口持续转负。而今年外地流入、无户籍的常住人口减少了1.3万人。

　　一线城市中，唯深圳在大举吸纳人才。自2016年上半年深圳市出台81条“人才新政”后，深圳十区也紧跟着出台落地政策，按照宝安区的方案，最高端的杰出人才可以获得市和区各600万元共1200万元的奖励补贴；基础型的人才也可获得博士6万元、硕士5万元、本科3万元的租房和生活补贴。

　　相对北上深的高房价来说，发展较快的二线城市，也即舆论提到的“新一线”，一般包括杭州、成都、武汉、南京、青岛等城市，也是应届大学毕业的首选地。

　　根据智联猎聘发布的调研报告显示，2017应届毕业生签约“新一线”城市比例与北京、上海、广州、深圳持平，而希望在“新一线”城市就业的比例高达37.5%，高于一线城市的29.9%。从流入数据来看，一些“新一线”城市更是不逊一线，杭州人才流入率高达11.78%成为“领跑者”。

　　二线城市能留住大学生吗

　　21世纪经济报道记者从兰州大学获悉的一份资料显示，近三年（2014-2016）的学生就业城市排名，前四的城市始终是兰州、北京、深圳、西安，广州与上海则在5、6位变动；除了因为地理因素而就近选择的兰州和西安，“北上广深”等一线城市一直是兰大人就业的首选。

　　值得注意的是，武汉在2016年的就业选择中排名有了很大的提升，都成为兰大人前十的就业选择，武汉也超越此前一直排在前面的成都、杭州和天津。这也说明武汉成为新一线城市中的相对有吸引力的区域。

　　武汉有大学之城之称，这是武汉官员在招商接待和城市推介中，最爱提及的一句话，即武汉有79所大学130万在校大学生，大学生人数世界第一。但大学生转化为建设武汉的人才了吗？这是武汉很多区域学者的一句反问。

　　来自武汉市人社局的数据显示，2013年留在武汉的大学生为10.4万人， 2016年为15万人，人数明显增加。

　　长沙市政府的一位政策参与制定者告诉21世纪经济报道记者，这几年长沙对大学生的吸引力明显增加，其留人的核心还是产业。

　　比如长沙的优势产业传媒娱乐产业，大学生就业收入高，以湖南卫视为例，收入绝不低于一线城市的电视媒体收入，对优秀人才吸引力大。

　　二线城市是否能留住人才，至今还待观察。“在北京一直做互联网运营岗位，回武汉进了一家互联网企业，发不出来工资。”回二线两个月后，王方（化名）开始迷茫了，又想着回北京。“在二线找工作，优质民营企业少，大互联网公司少，坑儿太多。”他总结。

　　最近两年二线城市拿出了最大魄力吸引人才，不过21世纪经济报道记者在采访过程中发现，不少有二线城市逆流到北京的大学毕业生，集中在互联网、传媒和金融行业，在二线城市比较难找到位置。

　　对于优秀人才来说，房子、户口和几万块钱的补贴都不是关键，他们更期待的是发展空间。北大金融硕士毕业的王君（化名），刚从北京搬去了深圳。在他看来，相对他的老家郑州来说，深圳有更大的发展空间，而且深圳靠近香港，各方面教育医疗资源相对北京，不会差太多。另外深圳还给了他一份比北京更高年薪的金融类offer，还有户口。

(21世纪经济)

　　（原标题：信贷收紧挑战房企制造业基因： 转型运营商的必要命题）

　　楼市深入调控过程中，降杠杆措施对房企的影响在逐步放大。

　　这一方面体现在房企传统融资方式不断受到紧缩甚至部分被完全封锁，另一方面则是需求端居民个人贷款规模占比渐趋减少对房企滚动开发带来的影响。

　　资金命脉该如何延续？实际上房地产行业近年来在金融化方面的尝试从未间断，且呈现三个阶段的转变。在这背后，不但是开发商们需要寻求相对稳定的资金渠道 ，更是进入存量时代环境下，房企必须面临的挑战：提高资产管理能力。

　　不过目前而言这种尝试并未成规模化效应，则也有大环境因素的影响。

　　房企降杠杆十字路口

　　为解决融资问题，近年来，房企在金融领域的布局越来越多。对于国内房企的转型而言，这是重要一步。因为按照国外经验，当市场进入存量房时代，房企的角色将从此前的“开发商”转变为“运营商”。其中对金融工具的熟练运用，将是必备技能。

　　信贷层面的大幅紧缩，导致房地产市场降温的同时，再度令房企的生存命题浮出水面。

　　中原地产统计显示，2017年前5月，房企在内地资本市场的融资规模为1232.4亿元，比去年同期下降了77.7%。同期的海外融资规模则达到148.75亿美元，同比上涨97%。但从多家企业的融资案例不难看出，当前海外融资的成本已比去年有明显提高。

　　作为资本密集型行业，资金可视为房企的“生命线”。融资环境的周期性紧缩，正在蚕食不断下滑的利润率。由于当前的“拿地-开发-销售”模式本质上与制造业并无不同，因此房企很难从根本上解决生产资料（资金）价格上涨的问题，这一问题不仅影响企业的盈利能力，甚至可能危及资金链。

　　过去几年间，房地产企业不断布局金融领域，涉足如保险、银行、基金等业务。但分析人士指出，这种多元化尝试虽有融资层面的考量，但更多是出于增加盈利点、平衡风险的目的。

　　相比传统的房地产开发销售模式，业界更为推崇以凯德为代表的资产管理模式，并希望将其作为实现长远发展的模版。但政策层面对资产证券化的限制，以及资本市场对规模和盈利的要求，使得这种转型仍存不少疑问。

　　“跷跷板效应”

　　房企海外融资的规模，与内地融资环境的变化密切相关。虽然统计口径不同导致数据有所差别，但统计局给出的海外融资变化趋势，却与中原地产的报告相当一致。

　　统计局数据显示，2016年1-5月，房企利用外资42亿元，同比下降72.1%。到今年同期，房企利用外资的规模就升至90亿元，同比增长115.1%。短短一年间，变化趋势陡然反转。

　　就在去年第三季度，还有不少房企以“借新还旧”的方式，将成本相对较高的美元债务，置换成人民币债务。

　　导致外债受青睐的主要原因，在于国内的融资环境。

　　尽管低利率环境并未改变，但从去年三季度开始，为配合房地产调控，银行、信托、基金等融资渠道就受到全面监管，部分渠道已被封死。与此同时，针对购房者的降杠杆政策，也导致销售端的资金来源大幅下滑。统计局的数据还显示，今年前5月，房地产企业到位资金来源中，个人按揭贷款的增速为8.6%，去年同期的数据则为“增长58.5%”。

　　在我国房地产调控史上，类似的案例大量存在。如在2009年，房地产企业利用外资规模470亿元，同比下降35.5%。由于调控楼市的“国十条”和“新五条”陆续出台，到2010年，利用外资的规模就转而增长了66.0%，达到796亿元。其间，国内贷款、个人按揭贷款、定金及预收款的增速均大幅下降。

　　有业内人士将其称为“跷跷板效应”，即随着国内房地产调控政策的变化，境内融资和境外融资容易出现此消彼长的变化，且这种变化往往会在短时间内出现。

　　但由于美国进入加息通道，当前海外融资的成本已有明显抬升。综合企业融资案例来看，近期海外融资的成本多在5.5%以上，而在去年四季度之前，房企在内地的融资成本普遍低于5%，部分央企的发债利率甚至低至4%以下。

　　如龙光地产5月在新加坡发行的一笔永续资本证券，利率为7%；明发集团在新加坡发行的一笔债务，成本则达到11%。4月，景瑞控股和亿达中国分别在香港联交所发行企业债，利率分别为7.75%和6.95%。

　　中原地产认为，美元走强后，热钱将流出中国市场，叠加内地债券市场融资难，这会加剧房地产企业“钱荒”窘境。房企面临“海内海外融资收紧+销售回款减少”的多重难题，如果2018年的市场继续低迷，企业的盈利能力将受到很大影响，部分企业的资金链将出现问题。

　　制造业“基因”难改

　　事实上，由于销售向好，以及抓住了发债窗口，就现阶段而言，房企的资金问题并不严重。在机构给出的例行评级中，大部分房企的债务评级维持在去年同期水平，并未出现太多下调现象。

　　但低杠杆下的焦虑情绪，凸显出房企在生存方面的难题。

　　“房地产企业没办法决定货币环境的变化，只能被动应对。”北京某上市房企相关负责人向21世纪经济报道记者表示，房地产业现有的“拿地+开发+销售”模式，从本质上说属于传统制造业模式。资金和人力、建材等一样，属于生产资料的一种。

　　他表示，正如任何制造业企业都没办法解决生产资料价格上涨的问题，房企也很难真正解决资金成本问题。

　　为解决融资问题，近年来，房企在金融领域的布局越来越多，绿地、华润、万科、恒大、泛海、正荣等房企均在金融业有所布局，其涉足领域包括证券、基金、银行等。中天城投则干脆将股票简称改为“中天金融”，意在表明发力金融领域的决心。

　　上述人士指出，从模式来看，房企多采用新设业务条线、股权投资等方式介入，并未将金融业作为主营业务来做。可以看出，其更多是出于增加盈利点、平衡风险的目的，并没有真正解决发展模式的问题。且对于房企的融资需要，也很难真正解决。

　　但他认为，对于国内房企的转型而言，这是重要的一步。因为按照国外经验，当市场进入存量房时代，房企的角色将从此前的“开发商”、“制造商”，转变为“资产管理商”、“运营商”。其中，对金融工具的熟练运用，将是运营商的必备技能。

　　在这方面，国内房企较为推崇的模版为美国黑石与新加坡凯德。凯德的模式被认为是“PE+不动产运营+REITs”，这融合了优秀的不动产（特别是零售商场）运营管理能力以及强大的金融能力。黑石则在不动产运营的基础上，建立了资金平台和资产平台，运营能力更为全面。

　　早在2010年，时任万通地产(万通龙山逸墅 万通新界·紫藤堡)董事长的冯仑就曾提出做中国的“凯德置地”，但此后的实践并不成功。其它房企亦有转型实践，但因时间较短，目前下结论为时尚早。

　　上述房企人士认为，资金和盈利问题的浮现，正在提示房企转型的紧迫性。但对于国内企业而言，仍有两个障碍需要跨越。其一，政策层面的限制，导致资产证券化的条件并不成熟；其二，资本市场对于盈利能力有着较高要求，在转型过程中，如何保持业绩的平稳，也是对企业运营能力的重要考验。

(21世纪经济报道)

　　（原标题：房企金融化三步走： 艰难“变形”存掣肘）

　　地产和金融是一对“孪生兄弟”。由于房地产业的资金密集属性，其对金融的依赖一直有之，早期表现为融资和授信需求，如今则成为新的业务增长点。在楼市调控重压、盈利能力受限的情况下，对房地产资产证券化的尝试，甚至关乎企业的转型大计。

　　在这种思路下，房地产企业在金融领域的尝试从未止步。

　　一方面，房企收购金融牌照，参股控股银、证、保、信、基，成立产业基金、并购基金，实现负债多元化。

　　另一方面，推动房地产资产证券化不断发展，借助ABS、MBS、CMBS、类REITs、私募基金等金融平台，实现轻资产、高周转，提高资产流动性。

　　尽管已有大格局和大野心，但政策层面的限制，正在制约着房企在金融领域的尝试。业内人士认为，未来房企如何实现“金融化”转型，仍需观察。

　　从融资到战略投资

　　房企对于金融业务的布局早已有之。早在上世纪90年代，泛海就入股民生银行，成为其第二大股东。此后又步步为营，布局银行、证券、保险、基金、信托、期货等细分金融领域。

　　如今，泛海成为在金融领域涉足最深的房企之一。在泛海集团内部，金融业务的规模和盈利能力均强于房地产业务。

　　到2009年以后，房企开始相继涉足金融领域，绿地、华润、星河、鲁能、新华联、万科、恒大、华夏幸福等均有所布局。近年来，绿地、恒大甚至提出要获得“全金融牌照”。

　　佳兆业在金融板块也有极深布局，根据其官网资料，集团已拥有股权私募基金、证券私募基金，以及小额贷款、商业保理、财富管理等业务，正在筹建银行、保险板块。

　　但在不同阶段，房企有着不同的兴奋点，总体来看，其在细分领域的布局顺序也显得有迹可循。

　　真正能反映这种脉络的，当属万科的布局步伐。

　　2013年10月，万科公告称，以27亿人民币入股徽商银行，并参与其在H股的首次公开发行。2015年6月，万科与鹏华基金合作，发行国内首只公募房地产信托投资基金“鹏华前海万科REITs”。2016年8月，万科入股网贷平台鹏金所并成为其第一大股东。

　　“从银行到基金，再到互金，代表了房企对金融领域布局的三个阶段，也反映出企业对金融业思路的变化。”某不愿具名的金融界人士向21世纪经济报道记者表示，房地产企业是银行的传统“大客户”，后者为其提供融资、授信等服务，早期布局银行，说明企业主要在融资层面有所考量。基金、信托等是基于不动产的金融服务，反映出企业对资产证券化领域的兴趣。互联网金融则是新兴领域，房企布局的背后，更多带有战略投资的意味。

　　根据国外的经验，传统房地产企业的转型方向，即是从传统的开发销售模式，转向资产管理模式，因此资产证券化（第二阶段）的尝试最受关注。

　　协纵策略管理集团联合创始人黄立冲向21世纪经济报道记者表示，在地产开发模式上，一直有两个思路，一种是“重资产、轻运营”，这是典型的中国开发商模式；第二种是“轻资产、重运营+金融资管”，这是金融界和资本市场最推崇的模式。

　　政策限制难以突破

　　房企向资产运营商的转型，有着一定的市场背景。土地、资金、人力成本不断提升，导致房企利润率不断下滑，有数据显示，从2015年开始，上市房企的平均利润率就已降至个位数，此后又不断下滑。

　　更为重要的是，楼市的周期性涨跌变化，以及不期而至的调控政策，导致企业的业绩容易出现波动，缺乏连续性。这些因素会进而影响到企业的评级、融资等环节。

　　易居克而瑞认为，房企试水资产证券化的优势有三，一是可以盘活存量，甚至完成轻资产化运营；二是在当前融资通道收紧的情况下，使得企业的融资方式更加多元化；三是可突破企业自身主体信用的限制，评级不理想的企业也可依靠其优质项目发行AAA级债券，控制融资成本。

　　虽然外界关注不多，但最近几年，房企对资产证券化的尝试并未止步。

　　2012年，华侨城成立了“欢乐谷主体公园入园凭证专项资产管理计划”，是我国第一单基于入园凭证现金流的专项资产管理计划。2015年，世茂推出“博时资本-世茂天成物业资产支持专项计划”，成为首只以物业费收入为基础资产的资产证券化产品。

　　2017年以来，华夏幸福连续推出两个“园区PPP资产支持专项计划”，成为首家成功发行园区ABS的企业。同期，碧桂园、金科、融信等房企也曾以购房尾款、租金等作为基础资产，开展资产证券化融资。

　　但值得注意的是，在当前尝试中，金融业务能给企业提供的利润贡献仍然不大。如绿地在今年第一季度报告中透露，“大金融”业务第一季度实现利润总额5.2亿元。相比其房地产业务的贡献，仍然显得微不足道。

　　有分析指出，目前，银行通道的开发贷和委托贷款、证监会的公司债和股权融资、表外融资的地产基金和资管计划均受到管控限制，房企尝试创新金融产品的方式较为有限，多集中在类REITs和CMBS上。

　　此外，受限于政策管制，整体金融化程度仍较低。黄立冲表示，由于缺乏税务和资本市场方面的立法，在中国无法实行真正的REITs，目前只能存在债券的资产证券化，不可能存在地产股权的资产证券化。

　　天风证券认为，“把低活的不动产变成高活的金融品”，才是真正的金融资本和产业资本的融合。但目前房地产业距离这一目标还有很远。

(21世纪经济报道)

　　（原标题：3月加码楼市调控百日记： 结束高增长 政策仍从紧）

　　从房价预期看，业内普遍认为，下跌才刚刚开始，二季度成为全年的拐点。部分核心城市库存去化周期出现指标意义上“降价”信号，预计下半年过去两年房价涨幅较大的城市有可能率先出现实质性降价。

　　自3月17日深化楼市调控以来，从交易数据上逐步可以反映出热点一二线城市因调控发生的变化：网签成交量持续走低，市场开始进入调整周期。

　　从整体数据表现看，一二线城市已经出现环比下行，虽然三四线城市继续高位运行，但整体涨幅被拉动下行。分析认为，当前调控环境仍然从紧，楼市调整才刚刚开始。

　　克而瑞CRIC发布的研究显示，2017年上半年，房地产行业各项指标走势均呈现“前高后平”，部分指标如开发投资额、土地购置面积超预期增长，在严厉调控之下，依旧保持“火热”。商品房销售虽然累计同比增速逐月下滑，但销售面积和销售金额的绝对值在一季度仍保持近一年月均水平之上。这主要得益于从去年四季度开始，三四线城市去库存进程大幅加速。然而二季度，随着紧缩调控频频加码的效果逐渐显现，占全国房地产行业销售比重75%左右的三四线城市销售增长脚步显著放缓，销售、投资、新开工和土地购置等各项指标开始回落，二季度成为全年的拐点。

　　结束高增长

　　深化调控百日后，房地产各项指标结束了高增长，并开始表现出下滑态势。

　　CRIC统计显示，2017年上半年，房地产开发投资额创近两年新高。其增速在2015年降至1%的“冰点”后，在2016年逐步回升，2017年上半年增速持续冲高，前4月累计增长9.3%。但在5月份，房地产开发投资额累计增速较前值在今年首次下降，幅度达0.4个百分点，但这仍高于2016年7.2%的增速，整体投资热情并未出现减退。单月开发投资额也保持在近一年月均水平上，环比上涨17%。

　　销售增速也在持续回落。数据显示，2017年1-5月，商品房销售面积54820万平方米，同比增长14.3%，增速比1-4月回落1.4个百分点。商品房销售额43632亿元，增长18.6%，增速回落1.5个百分点。前五月销售面积、金额分别较2017年初下降7.4个和10.8个百分点，较去年最高点下降22.2个和37.3个百分点。

　　以调控态势最为严厉的北京为例。春节后北京二手房市场交易量和房价快速冲上历史新高，但3月下半月随着楼市调控的从严趋紧，二季度北京二手房市场交易量断崖式下跌，房价出现松动。据伟业我爱我家集团市场研究院统计， 2017年上半年北京全市二手住宅网签总量约8.7万套，环比2016年下半年减少36.5%，同比2016年上半年减少35.8%。至此北京二手房网签量结束了自2014年上半年以来连续增长的态势。

　　从历史调控周期看，房价拐点通常滞后于交易量拐点。但从二季度数据看，房价也开始显现拐点迹象。伟业我爱我家集团副总裁胡景晖认为，如果从2017年上半年整体而言，北京二手住宅的成交价格环比2016年下半年仍有小幅增长，但在“3·17新政”出台，北京二手房价在3-4月份冲高后，开始逐步企稳回落。5月成交价环比下跌3.4%，6月再次环比下跌4.7%，跌幅有扩大迹象，预示房价拐点的到来。

　　伟业我爱我家统计还显示，2015年3·30新政后，北京二手住宅价格基本是逐月增长，仅2015年7月和11月有小幅回落，今年5月份是历时18个月以来北京二手房价的首次下跌。虽然房价同比仍在上涨，但同比涨幅在明显缩小，且价格环比持续下跌的趋势已经显现。

　　下半年或现实质降价

　　“3·17”调控以来，房地产调控仍现高压态势。各地政策依然不断出台，近期西安、北京等城市再次持续加码。

　　西安主要是加码限售。调控要求称，购买的商品住房，自购房之日（以商品房买卖合同网签备案时间为准）起满5年方可上市交易；在部分限定区域范围内购买的二手住房，房屋产权人取得《不动产权证书》后满2年方可上市交易。

　　北京近期则在供应端“下功夫”。要求房地产开发商全力推进“拿地未开工和开工未入市项目”尽早开工入市，并在通知后附上未开工项目名单。截至3月底，北京市共有拿地未开工项目161项，开工未入市项目228项。

　　CRIC研究中心认为，政策调整的空间仍有，尤其是针对三四线城市；供给侧、限价政策难有放松，热点城市供应量将持续偏紧，但整体要略好于上半年。因此该机构指出，综合供求因素来看，三季度乃至下半年销售增速持续下滑为大概率事件，面积增速或降至10%以下；销售金额增速也将在销售结构变动的影响下继续回落，下滑速度主要取决于三四线城市市场“火热”的可持续性。目前实则不容乐观，原因在于目前调控政策已蔓延至大部分三四线城市；多数三四线城市供求并未真正逆转，且需求存在透支。

　　从房价预期看，业内普遍认为，下跌才刚刚开始。

　　胡景晖表示，随着交易量持续回落，2014年曾经历过北京二手房价下跌10%的情况，或将在2017年再现。由于今年的调控力度比2014年还要严格，预计今年跌幅有可能超过10%。“三季度开始，我们将看到北京二手房价下跌的区域和跌幅进一步扩大。”

　　同策咨询研究部总监张宏伟则认为，大部分一二线核心城市楼市已呈现“量跌价稳”特征：上半年核心一二线城市楼市成交（网签）数据大幅下降，在供应量没有太多增加的情况下，市场去化周期有明显回升，部分核心城市库存去化周期出现指标意义上“降价”信号。预计下半年过去两年房价涨幅较大的城市有可能率先出现实质性降价，如深圳、厦门、苏州、杭州、南京等。

　　他认为，调控政策仍然是从严执行。当市场预期还没有得到实质性逆转的时候，政策面不可能出现松动，楼市调整的趋势至少会延续到明年上半年。

(21世纪经济报道)

　　（原标题：楼市调控加码房企却为何疯狂拿地：关系企业生死存亡）

　　一边是房地产调控加压、市场遇冷，另一边是房地产企业拿地热情不减，特别是标杆房企拿地积极性依然持续。克而瑞房地产研究中心数据显示，截至目前，今年拿地最多的30个标杆房企拿地总金额已超过7716.8亿元，相比2016年同期拿地最多的30家房企合计上涨了61%。

　　对于房地产企业来说，土地是最重要的生产资料。因为土地是房地产企业一切活动开展之根本，企业为了更好的发展，必先固其根本。甚至，从某种程度上说，拿不拿到地直接决定了企业未来的生死存亡。

　　但是，相比是否能拿到地，拿对地、拿值地应该会更加重要。对此，有人这样形容：如果拿到合适价格的土地，对于房企来说就相当于打游戏有了外挂，特别是如果能够拿到“合适的价格+占有稀缺资源”的土地，对于很多房地产企业来说，甚至可能会影响公司的未来发展。

　　房地产企业要做大规模就要拿地，但这并不意味着任何土地都可以出手，要知道，房地产开发链条之中，拿地是首要也是风险最高的工作环节。有的企业在快速扩张、高歌猛进过程中由于地块投资失误从而导致一蹶不振，错失发展良机，这种情况也是存在的。

　　所以，对房地产企业而言，在拿地过程中就要规避一系列的风险，不能为了拿地而拿地，而是要拿对地、拿值地，要科学地拿地，为企业发展保驾护航。

　　其实，从一些标杆房地产企业的情况来看，他们会根据自身经营管理需要，通过看城市、看区域、看项目和看收益等多种方式，看这块土地是否值得拿。这样就在有效地提升投资质量的同时，也严格控制了投资风险，进而支撑整个投资规模的有序扩张。

　　那么，今年以来房地产企业都在什么地方拿地？统计显示，从城市布局角度来看，二线城市依然是布局重点，占到了拿地总建筑面积的52%，三四线城市占比则为41%。从各企业拿地较多的城市来看，重庆、天津、合肥、郑州、武汉、南京、西安、苏州、杭州成为了投资热门。当然，这些城市一直都是房企们争相布局的重点城市，虽然短期调控压力较大，但未来有着广阔的发展前景。

　　土地是房地产企业的战略资源，各类型房地产企业都不会等闲视之。对于房地产企业而言，在自身能力允许的范围内合理地拿地，是一种正常的行为，是为了企业自身的稳健或激进运营而做出的选择。但是，在作出选择之前，还是有必要先判断一下，这块土地是否能“拿对、拿值”。

(中国经济网)