25载峥嵘路，每一步成长都是一种进化。秉承“骆驼精神”，新城控股以奋斗者的姿态坚持速度与质量并举，迎来了一个又一个的跨越和突破。7月15日，以“澜表方圆，樾之芳华”为主题的新城·澜樾府新中式样板示范区开放仪式即将在河北唐山盛大启幕，为梦想奋斗的人永远年轻，25周年来临之际，新城控股也将提出更为高远的发展目标。

继2017年首次跻身“千亿俱乐部”之后，今年上半年，新城控股实现了销售金额953.11亿元，同比增长94.17%，跻身行业前8强。业内人士分析，考虑到企业去年全年的新增土地货值达2811.6亿元，今年上半年又新增1043.9亿元，如果后续市场没有大的波动，新城控股超额完成年度销售目标将值得期待。

业绩快速增长的背后得益于新城控股“住宅+商业”的战略指引，不同于大多数房企，新城控股是地产行业内少有的将商业与住宅置于同等战略地位的房企。在发展的过程中，商住之间紧密互动，既能互相协同、取长补短，又能相互独立、各自发挥。凭借着骆驼的毅力，新城控股一路以磅礴之势开疆拓土，攻下了一座又一座城池，全国布局80个国内大、中城市，累计开发及在开发项目达到300余个，为20余万户家庭带来幸福生活。

当房企规模到达千亿时，偏安一隅已无法满足其未来发展，全国化区域性布局便成为高速成长二线房企的扩张常态。

基于此，这家自江苏常州起家、深耕长三角25年的房企吹起了进军京津冀的号角，2016年，新城控股先后在北京、天津成立分公司，并成功在天津拿地。而在唐山区域，新城控股分别拿下了唐山火车站板块、凤凰新城板块内的两宗优质地块，并推出新城新中式风格乐居系列产品新城·澜樾府以及体验式商业旗舰品牌“吾悦”系产品新城吾悦广场，足以看到新城对于唐山房地产市场的认可与看重。

夏花已开满，静好岁月讲述着最美的呢雨；

总想提笔写诗，将往事的芬芳，留在诗里；

那些春天里的姹紫嫣红；

那些灰墙雨巷烟雨朦胧；

那些记忆里清晰的笑脸；

一切有关这座城市，一幕幕清浅风景，都镌刻着最美的生活写意。

唐山是一座有潜力的城市，一方面，2020年京唐城际即将通车，届时，20分钟内畅达京津冀，发展不可限量；另一方面，唐山文化底蕴深厚，“不食周粟”、“老马识途”、戚继光“改斗”等典故频出，还是中国评剧的发源地，坚毅质朴、宽厚包容、重信尚义、求实创新是新时期的唐山人文精神。

而新城·澜樾府落址于唐山高铁新城板块核心区域，往前一步是高铁站，往后一步是唐山“后花园”，毗邻南湖生态景区的新城·澜樾府，将让居者在咫尺间私享秀美景观，尽享幸福生活。

具体到项目的风格上而言，其在规划设计上，七大组团遵循中国院落式围合布局，特别栽种了雪松、国槐等名贵树种，以达到“精工造园”的匠心标准；同时设置了“厅、廊、庭、礼、堂”五进归家门第，表现出新中式建筑中独特的风雅礼序。

为居者精心考量，因此而全城仰止。在新城·澜樾府的项目中运用了新城控股开发的“Think芯”核心技术，涵盖“建筑、安防、健康、便捷、科技”全维度人居需求，尤其是大板技术的全新引入，使其居者空间更灵动且百变。更难得的是，住区贴心配备智能门锁、入侵防盗报警、煤气探测以及紧急求助等16大匠心系统，在用科技守护居者生活安全的同时，更体现出了新城无微不至的人文关怀。

新城的25年，是与城市共同生长的25年，在这25年间，新城从一个单一的建筑商，逐步发展为多产品线、全生命周期服务的综合性地产服务企业，并始终坚持“以客户为本”的宗旨，朝着“跻身房地产开发企业第一梯队、成为中国商业管理运营领导者”的目标奋进。

备受期待的是，唐山的新城·澜樾府重磅打造的“105-132㎡瞰景华宅，142-162㎡洋房尊邸，其新中式样板示范区将于7月15日盛大开发，敬请期待！

人民银行调查统计司司长阮健弘13日表示，截至2018年6月末人民币房地产贷款余额35.78万亿元，同比增长20.4%，增速比上年末回落0.5个百分点。上半年房地产贷款增加3.54万亿元，占同期各项贷款增量的比重比2017年占比水平低1.9个百分点。

其中，个人住房贷款余额23.84万亿元，同比增长18.6%，增速比上年末回落3.6个百分点。房地产开发贷款余额9.63万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高7个百分点，其中保障性住房开发贷款余额4.08万亿元，同比增长37.4%，增速比上年末高4.8个百分点。

7月13日，财政部举行例行新闻发布会，发布上半年财政收支形势。财政部国库司负责人娄洪表示，上半年全国财政收支运行情况良好，财政收入保持平稳较快增长，财政支出保持较高强度，支出进度总体加快，对重点领域和关键环节的支持力度进一步加大，有力促进了经济社会平稳健康发展。

数据显示，上半年全国一般公共预算收入104331亿元，同比增长10.6%；全国一般公共预算支出111592亿元，同比增长7.8%，为年初预算的53.2%，比去年同期进度加快0.1个百分点。

值得注意的是，上半年全国土地市场依然延续火热。国有土地使用权出让收入26941亿元，同比增长43%。而2017年上半年，国有土地使用权出让收入18836亿元，同比增长34%。

在土地和房地产相关税收中，上半年，契税2974亿元，同比增长16%;土地增值税3231亿元,同比增长10.7%；房产税1484亿元，同比增长6.9%。

“不过，在上半年财政收入总体较快增长的同时，6月份当月财政收入增幅放缓，主要是受政策性因素影响。”娄洪说。

娄洪指出，上半年全国财政收入保持平稳较快增长，主要是经济运行稳中向好为财政增收提供了基本面支撑，工业品价格处于较高水平为财政增收发挥了助推作用，新动能、新产业的发展等为财政增收拓宽了税源基础。

娄洪表示，下半年，随着供给侧结构性改革深入推进，“放管服”等一系列举措持续发力，经济发展质量、效率、动力稳步提升，将继续为财政收入增长提供有力支撑。同时，也存在一些影响后期收入增长的因素，如国际贸易环境不稳定性不确定性有所增加，年初政府工作报告明确的减税降费政策更多在下半年体现等。预计下半年财政收入增速将有所放缓。但总的看，财政收入运行将继续保持平稳，全年收入的预期目标能够实现。

财政部税政司副巡视员袁海尧表示，今年以来，按照党中央、国务院决策部署，减税降费接连发力政策密集出台，在支持实体经济发展、降低企业成本、激发市场活力，促进创新创业方面发挥了重要作用。下半年，我们将落实好已出台的减税降费政策，继续按照党中央、国务院相关工作部署，强化“放水养鱼”意识，进一步研究出台其他政策措施，优化营商环境，减轻企业负担。

财政部预算司副司长陈新华透露，根据党的十九大关于加快建立现代财政制度和全面实施绩效管理的决策部署, 我们正在会同中央有关部门和地方研究制定全面实施预算绩效管理的制度文件，已经按程序报批。

央行7月13日发布2018年上半年金融统计数据报告显示，上半年人民币贷款增加9.03万亿元，同比多增1.06万亿元。其中，6月份，人民币贷款增加1.84万亿元，同比多增3054亿元；上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。其中，6月份社会融资规模增量为1.18万亿元，比上年同期少5902亿元；6月末，广义货币(M2)余额177.02万亿元，同比增长8%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和1.1个百分点。

交行金融研究中心高级研究员陈冀昨日对《证券日报》记者表示，6月份信贷新增1.84万亿元，增速小幅反弹0.1个百分点至12.7%，反弹符合预期，规模甚至小幅超过市场预期。这也表明之前央行所实施的定向降准等一系列结构性引流政策起到了一定效果。但信贷投向结构仍存在优化空间，数据显示6月份新增居民贷款达到7004亿元，而企业贷款为9538.81亿元，居民贷款占比依然较高，并且7004亿元中有4634亿元为居民中长期贷款，是上半年第二高单月新增量，甚至超过近两年楼市调控年份的大多数月份的单月新增规模。因此，在货币政策结构性向松调整的背景下，更应关注流动性的实际去向。

继5月份社融规模环比大幅下滑之后，6月份社融表现依然疲软。国泰君安证券固定收益首席分析师覃汉昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，非标融资持续收缩，6月份“委托信贷+信托贷款+未贴现银承”合计减少6915亿元，同比多减少9135亿元，成为社融主要拖累项；另一方面，债券一级发行边际回暖，当月企业债融资规模从负转正，增加近1300亿元。权益市场相对低迷，而股票质押风波未定，股票融资增量仍不高，当月仅为257亿元左右。

“外部不确定性可能增加国内部分企业压力，未来货币政策仍会针对企业部门进行定向支持。”陈冀表示。

时至年中，各大房企官方销售数据陆续出炉。然而，各大机构的排行榜数据却出现互相“打架”的情况，甚至一家企业的排名相差数十名，而销售额的统计差额也竟然达到百亿。那么，这些宣称客观公正的房企销售排行榜单真的“客观公正”吗？

错位 同一房企不同排名相差十几位

记者选取了业内较为知名的三家第三方统计机构进行对比，分别为易居企业集团（下称“易居”）下属的克而瑞研究中心、中国指数研究院和亿翰智库，发现三家机构发布的榜单存在着较大差异。

与以往不同的是，很少有争议的排行榜前10位的房企排序也出现了“打架”的情况，中国指数研究院和亿翰智库的第十名为华夏幸福（825亿元），而克而瑞研究中心则为华润置地（852亿元）。

值得注意的是，克而瑞研究中心将流量销售额和权益销售额分列，分列之后的结果是在权益销售额排名上，恒大以2891亿元取代碧桂园2813.7亿元成为榜首。

而据碧桂园公告披露，2018年前六月，合同销售金额约4124.9亿元，其中归属本公司股东权益的合同销售金额约3108.2亿元。而这一数据与易居权益销售额排行榜的数据有较大出入，正是这一出入决定了榜首花落谁家。

除了前十名外，单个房企的销售额也不尽相同。非上市房企新力地产在中国指数研究院统计中销售额为260亿元，在其他两家排行的数据为330亿元；正在赴港上市的美的置业销售额在克而瑞研究中心为371亿元，其他两家则为391亿元。

同一企业的排名在不同榜单中也出现较大的差距。例如，新希望地产在克而瑞排名中为85位，而在其他两家的排名均为71位。金融街在亿翰智库排95位，在克而瑞排88位。信达地产在克而瑞排名为89名，在亿翰智库为100名。

三家排行榜差异最大为排行榜后20名（第80至100名）排位几乎完全不一致。既然是宣称公开客观的统计数据，为何三家榜单有如此大的差异呢？

其中一位机构负责人向记者称：“我们的数据来源自签约合同，各家机构统计数据的口径不一样，会出现略微差异。因为公布时间早于企业公告，也会与企业的公告出现数据出入。”

虽然统计口径会造成误差，但差异额从几亿至百亿，这背后是否还有其他的原因呢？

幕后 合作费用从几十万到百万不等

记者从房企层面获悉，第三方榜单发布机构通常会与房企进行合作，而合作费用关联到排名的高低，而这已经成为业内公开的“秘密”。

一家房企集团品牌的负责人向记者透露：“尤其是中小型房企，更看重榜单的排名，是否能进前100名，是否能进前50名，合作费用都是百万起步。”

多家房企的品牌负责人也向记者证实，机构和房企之间存在合作。

易居在日前赴港上市的招股书中提到：“我们的客户主要为中国房地产开发商，我们过往绝大部分收入来自该等客户”。

其中，今年上半年被易居在权益销售额上排名第一位的恒大就是易居的单一最大客户。从2015年至2017年，易居来自恒大的收入分别占总收入的22.3%、26.9%、35.1%。

尽管收入来源来自于开发商，但是易居同时强调：“我们努力出具客观、独立的报告和排名，且不会因企业入选我们的报告和排名收取任何费用。我们在完成报告或者排名后提供增值服务，由此测评及排名服务获得收入”。

对此，业内人士透露，排行榜本身或许不直接收取费用，而这些后续的增值服务却与排行榜紧密关联。

据悉，易居旗下拥有三大业务体系：一手房代理服务、房地产大数据及咨询服务、二手房经纪平台等。其招股书中称，三大业务互为补充，形成强力的业务协同效应。在一手房代理和二手房经纪平台服务的经营过程中，可以收集并充实易居的大数据库；大数据库数据量越大，就越有利于易居为客户提供更好的大数据服务和咨询服务；易居利用大数据能力，为地产商客户提供市场研究报告、定位分析及可行性研究等各种服务。

据业内人士透露，在合作中，易居往往会将排行榜、研究报告、代理业务甚至商学院等“服务”进行“打包”销售，不仅如此，有的服务内容并非企业所需求的，而是不得不接受的“摊派任务”。

不仅是易居，上述机构在排名中都存在“合作费用”。一位房企品牌向记者透露：“中国指数研究院的合作费用也是依据服务内容不同，从几十万到百万不等。”此外，“合作费用连年上涨，尤其是易居的费用，相比去年已经翻倍。”

目前，越来越多的机构看到排行榜背后的“生意经”，各式各样的排行榜也层出不穷。

心态 开发商：无奈？依赖？

那么，房企为何如此依赖于排行榜单呢？

某一小房企品牌负责人称：“在融资趋紧的背景下，许多银行、评级机构都只对大型房企、品牌房企融资，而评判指标就是排行榜。”

中原地产首席分析师张大伟称：“资金链是房企经营的重要命脉，越来越多的房地产企业在今年面临融资难题，其中最大的问题在于资质不符。金融机构内确实存在着一份‘白名单’：行业排名、开发经验、信用记录这些都是重要的考量标准。其中行业规模和排名至关重要，这对于处于末端的中小型房企而言压力巨大。同样30强、50强、100强都是门槛。但是，规模的提升并非一朝一夕，而如何在短时间内提升行业排名来解决融资难题？部分融资需求大的中小型房企开始寻求捷径，买一家或者几家排行榜成为主流选择。”

不仅如此，在融资、上市的关键节点，排行榜的重要性不言而喻，其背后更代表着资本市场的认可。

那么，金融机构的认可就成为排行榜的竞争力来源。业内最负盛名的排行榜发布者易居在招股书中就明确表示，除了主要客户开发商之外，其客户还包括使用房地产大数据和咨询服务的银行、投资者、政府和非营利机构。

最为重要的是，易居指出“我们领先的开发商排名亦被上海证券交易所和深圳证券交易所作为筛选国内公司债券发行人的标准之一。”

此外，易居还与中国房地产业协会合作共同发布的中国地产企业测评榜，而后者是在我国民政部注册登记的具有法人资格的社会团体，业务主管部门是住房和城乡建设部。对于易居来讲，与中房协的合作无疑为其排行榜的发布做了“背书”。

由于利益牵扯广泛，在采访中，多家房企负责人也表示：“应对各种排行榜，我们也很无奈”。

本版采写/新京报记者 夏语冰

在调控下，上半年，标杆房企依然实现逆势增长。日前，上市房企陆续发布上半年业绩，碧桂园销售额突破4000亿元，恒大、万科突破3000亿元，保利突破2000亿元，规模房企的实力正进一步增强。各梯队房企在规模增长的同时，分化格局持续，行业集中度达到历史新高。业内预计，在业绩目标、资金兑付压力下，下半年房企将以价换量，提速资金回笼。

三强争霸 增速不减

标杆房企强者恒强的格局依然持续。从业绩上看，上半年上市房企交了一份不错的成绩单，规模房企的实力正进一步增强。房企第一梯队的三家公司碧桂园、恒大、万科，前6个月的销售额已超过1万亿元，而去年则是用了8个月的时间才达到万亿元的销售额。

今年上半年，碧桂园共实现合同销售金额约4124.9亿元，领先万科及恒大3046.6亿元、3041.8亿元，稳坐销售额排行榜冠军位置，且进一步拉大三巨头间的差距。此外，得益于6月较高销售，万科以5亿元的微小差距超越恒大位居第二。

今年以来，碧桂园平均每月销售额达500亿以上。6月份，碧桂园销售额778.1亿元，与5月份的771.6亿元相比，增长幅度不大，但再创单月成绩纪录。其销售业绩大增，除了在三四线布局项目较多的因素外，也与高周转策略有关。

上半年，新城控股的成绩同样亮眼。继2017年首次跻身“千亿俱乐部”后，今年上半年销售额就达953.11亿。据悉，新城控股迄今实现了对81个大中城市的布局，累计开发及在开发项目达393个。

做大规模依然是当下房企的主流选择。业内预计，全年千亿房企数量将达到30家以上。

除万科、碧桂园明确表示不设定目标外，恒大目标定在5500亿，融创、保利、绿地剑指4000亿，龙湖、泰禾期待突破2000亿；阳光城、正荣等誓破千亿。从目标完成率来看，今年上半年，半数大型房企已完成业绩目标的50%以上，其余基本高于40%。

格局分化 集中度提升

记者不完全统计，截至7月11日，公布前6月销售业绩的企业达30多家。从已公布的数据显示，龙头房企延续了近些年的强势表现，销售额增幅高于行业平均水平，而这意味着行业集中度还在加速提升。

随着行业集中度持续提升，房企梯队间的差距逐渐扩大。除了前三强在前6月均突破3000亿规模外，排名第四位的保利地产销售金额为2153.12亿元，为碧桂园销售业绩的一半左右。房企名次间最大断层值接近1000亿元，房企业绩跨越的难度越来越大。

与此同时，少数房企出现了业绩下跌的现象。金地前6月销售金额为630.7亿元，同比下降10.34%，与曾经齐头并进的万科、保利相比，已拉开了差距。

在房地产市场总量面临天花板的同时，中小房企不论是融资、拿地、销售，都愈发艰难。恰如新城控股集团高级副总裁欧阳捷所言，大房企的市场份额不断提高，包括金融、供应商等资源都在向大房企集中，这一过程中，中小房企的业绩不断下降、市场空间也不断被压缩。

积极抢收 资金回笼提速

虽然目前30大城市开启楼市调控措施，但在中原地产首席分析师张大伟看来，今年房企继续刷新历史销售纪录基本接近定局，下半年整体市场的分化趋势将更加明显。

房企6月份业绩表现较为突出。对此有业内分析认为，这主要是由于多地政府对预售许可证管控有所松动，房企在严苛调控和巨大资金压力下，高周转和降价加速推案意愿明显增强，以价换量实现业绩规模的增长。

对于下半年房地产市场的发展预期，易居研究院智库中心研究总监严跃进指出，下半年部分房企会出现一些微妙变化，比如考虑到资金层面的收紧，对业绩产生的影响而选择以价换量的策略。单纯从销售金额看，下半年还会保持强劲的态势。

同策咨询研究中心总监张宏伟则指出，今年三季度为民营房企资金兑付压力最大的时间，不会因为降准而改变。此时，再加上棚改货币化安置急刹车、房企海外发债叫停等利空消息，房企通过主动“大幅降价”回款的现象将越来越多，房企利润也将呈下滑态势。

本版采写/新京报记者 张晓兰

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者陆肖肖 北京报道

今年上半年房企业绩爆发，品牌房企的业绩一路飘红，但靓丽的业绩却难掩其股价的尴尬。近一段时间以来，股市持续低迷，在6月中旬上证综指跌破3000点之后，地产股也难挽大跌的颓势。房企纷纷出手回购股票，来提振股价。

开启股价保卫战

一段时间以来，地产股一直在“跌跌不休”，房地产板块今年以来跌幅达22.71%，A股市场房地产板块的139家公司，今年年初总市值为25679亿元，7月12日这一数字已滑落至20574亿元，市值缩水了5105亿元。

万科的股价从1月份的41元跌至23元，市值从年初的3363亿元跌到了2605亿元；保利地产年初股价达到了18元，如今价格为11元，总市值也从1677亿元滑到了1329亿元。中小房企股票跌幅更加严重，滨江集团总市值跌去了37%，北辰实业总市值跌幅达40%，大港股份总市值跌幅高达63%。

面对日益下滑的市值，众多企业坐不住了，纷纷开始了回购自持。今年6月初，中粮地产、金融街等几家房企开始增持股票，但并未形成规模。6月25日起，地产股持续下跌，房企开始高频次的回购以及增持。

中国金茂于7月12日斥资384.68万港元回购100万股股票；6月28日，禹洲地产执行董事兼董事会主席林龙安于市场上收购20万股股份，涉资90.2万港元。

龙湖集团、佳兆业则采用了增持的方式。龙湖集团7月6日公告，公司主要股东Charm Talent在7月3日——7月6日于公开市场增持了237.7万股，平均价格为20.34港元/股；7月3日，佳兆业集团主席兼执行董事郭英成通过其全资拥有的大昌投资有限公司，于公开市场以平均每股3.21港元的价格购入621.6万股公司股份。完成以上增持后，郭英成在公司的持股比例，由约25.00%增加至约25.10%。

不仅仅是上述几家公司，据不完全统计，6月25日以来，上市公司已经有中国恒大、中国金茂、龙湖集团、佳兆业、中骏置业、龙光地产等十几家大型上市房企大额度回购股票。

至于地产股下跌的原因，著名经济学家宋清辉告诉《华夏时报》记者，除了受棚改政策以及贸易摩擦等影响之外，导致近来地产股大跌的原因还与今年较紧的房地产调控有关。今年以来，在“房住不炒”的调控政策下，涉房调控工作一直在稳步推进，并取得了一定的成效。从上个月陆续发布的调控政策看，政府对楼市调控仍然没有放松。在此背景下，投资者的信心受到极大的挫伤，这也是即使房企业绩不错，但股价仍跌的原因所在。

宋清辉解释，对于地产股而言，股价回落速度过快，会引发很多问题，例如被其高比例质押的股票存在爆仓风险，一般来讲，这个时候地产上市公司大股东就需要大力回购，支持其股价稳定。无论回购还是增持等，是公司看好自身发展前景的信号，最直接的影响莫过于给市场吃下一颗定心丸，有助于提振股价。

业绩爆发地产板块仍存风险

相比于地产股的萎靡，今年房企的业绩持续向好，标杆房企销售业绩爆发，但房企的资金压力不小，地产板块仍存在风险。

中原地产研究中心统计数据显示，截止到目前，累计公布前6月销售业绩的企业合计31家，这31家销售金额达到了25031亿，同比上涨幅度达36.2%。

多个房企的业绩实现了跨越增长，其中，碧桂园业绩超过了4000亿元大关，万科的业绩也超过了3000亿元。中国金茂的业绩涨幅达到了197%，奥园地产业绩涨幅143%。仅金地集团和其子公司金地商置的业绩为负增长。

多数房企的业绩完成情况较为乐观。中国指数研究院提供的数据显示，大部分房企上半年完成40%以上。中梁、正荣等7家企业上半年把握合理的销售节奏，完成50%以上；另有13家企业完成40%以上，目标锁定性较强。按目标设定的态度区分，激进、稳健、保守的三类企业平均完成率均在45%-51%之间。

但业绩向好的背后仍潜藏着资金危机。根据同策研究院监测数据，2018年6月，40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计506.85亿元，虽然环比5月的451.17亿元增加12.34%，但由于5月融资金额骤降，6月份的数据依然处于低位。2018年，银信业务、委托贷款、企业债、海外融资等渠道进一步收紧，房企面临融资困境，有的房企融资成本已经达到了12%-15%。

同策研究院首席分析师张宏伟分析，政策对房企融资“去杠杆”已经到极致，所谓“创新型”的加杠杆的融资方式基本被叫停，当前融资渠道收紧的背景下，2018年房企面临的压力将真正体现。

对于房企股价和业绩相背离的情况，有分析师指出，房企强劲的销售数据没有为地产股股价构成支持，主要是由于市场关注人民币贬值风险、中资地产股面临再融资问题、棚改货币化政策变动的影响，这些因素综合评估才能判断一个企业股价的走势。

12日，住建部明确棚改货币化不搞“一刀切”，对于商品住房库存不足、房价上涨压力较大的地方，应有针对性地及时调整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；商品住房库存量较大的地方，可以继续推进棚改货币化安置。近日来关于棚改货币化的市场猜测终于尘埃落定。当日，地产股一改往日颓势，板块涨幅为1.82%，但后续市场发展未可知。

中原地产首席分析师张大伟表示，目前房地产公司的回购数量尚未抑制股价继续下行的趋势。房地产政策面偏空，对于市场来说，对前期上涨过多的房地产股价定价不利，去杠杆与楼市调控持续，预计房地产股调整将依然持续。

责任编辑：袁晓澜

中房报记者 许倩丨北京报道

测不准的楼市总是让人惊中有喜、喜中有惊。2018年过半了，传说中的楼市小年没有到来。反而大部分城市都在奏响楼市高歌，房企销售额创新高。

截至7月11日，累计公布上半年销售业绩的房企合计31家，这31家房企销售金额达到了25031亿元，同比上涨幅度高达36.2%，创历史新高。

大部分房企虽然尚未公布销售业绩，但中国房地产报记者根据克而瑞公布的百强房企销售数据统计发现，百强房企中，今年上半年销售额同比增长的房企多达91家，占了9成以上。其中，销售额同比增幅超过50%的房企有49家，占近一半；增幅超过100%的房企有16家。

百强房企中，仅万达集团、首开股份、金地集团、电建地产、复地集团等9家房企销售额同比下降。

中小型房企中交房产和建发房产，今年上半年销售额同比增幅均达2倍以上。而同期万科的销售额增幅不及10%。跌幅最大的房企是万达集团，今年上半年销售额仅265亿元，尚不及去年同期业绩的一半。

单看销售数据的话，整个房地产行业还是处于高增长状态。但藏在其后的财务指标却不容乐观。就连销售三甲的万科，也背负着1万多亿元的高额负债。

房企一贯走的不计成本、高额举债扩张的路线已危机四伏。支撑三四线楼市火爆行情的棚改货币化安置已出现变数。

“打鸡血”效应：百强房企超9成销售额上涨

2018年上半年，TOP100房企整体销售规模近4.6万亿元，同比增长36.5%，集中度达到历史新高度。多数房企上半年业绩目标完成率超40%。

在中国房地产报记者统计的百强房企销售额涨跌榜中，超9成房企销售额同比上涨，其中涨幅超过100%的房企有16家，且大部分为中小型房企。

碧桂园以半年4124.8亿元的销售额再次刷新行业新高度，同比增长45.13%。万科和恒大则稍显落后。上半年万科实现销售额3046.6亿元，同比增长9.91%；恒大销售额3041.8亿元，同比增长24.62%。另外几家千亿级房企保利地产销售额同比增长42.4%，融创中国同比增长76%，绿地控股同比增长19.58%，中海地产销量同比增长3.68%。

中金证券报告分析称，今年上半年销售单价较高的房企，增速均较弱，如传统的龙头万科。但是销售单价较低的房企则异军突起，以碧桂园为例，采取“全覆盖”战略，即在三四五线城市所有的县城、甚至发达的镇区均有布局，因此碧桂园受到房地产调控政策的影响比较小，领先于万科、保利等同行企业。

中国房地产报记者查阅数据发现，今年上半年万科销售均价达15076元/平方米，中海地产销售均价约1.49万元/平方米。而碧桂园销售均价为9483元/平方米，虽较往年明显提升，但仍低于大部分房企均价。

值得注意的是，地方性房企阵营中杀出一匹匹黑马，在此轮销售热潮中表现得尤为抢眼。

中交地产以110.7亿元销售额，同比上涨222.74%成为销量涨幅最高的房企。中交地产方面表示，2018年在原有城市基础上，继续拓展新进城市，并战略性进入北、上、广、深一线城市，合理安排一二三四线城市配比，住宅市场重点在人口、资金流入、经济增长较快的一线城市和长三角、珠三角、京津冀、长江中游、成渝等城市群和都市圈。产品选择上以高周转产品为主。

厦门房企建发房产集团，上半年销售额306亿元，同比增长205.39%。2010年成立于南昌的江西房企新力地产，上半年实现销售额330.3亿元，同比增长173.2%。2017年新力地产将总部迁至上海，开启了布局全国的扩张路线。

滨江集团、东原地产、中庚集团、大唐集团、弘阳集团、恒泰集团、和昌集团、奥园集团、中冶置业、建业地产、龙光集团、花样年这些曾偏安于一隅的中小型房企均实现了销售额100%以上的超高速增长。这也反映出在市场高度集中的环境下，中小房企对于扩张的强烈意愿。

销售额增速十强房企中规模较大的要算中国金茂、新城控股以及金科集团，它们在向着第一阵营中的大型房企目标急速扩张。

数据显示，中国金茂上半年累计取得签约及成交销售金额共计717.62亿元，同比增长197.67%；已录得已认购(未签约)物业销售金额32.6亿元。诸多中型房企提出千亿目标的时候，央企中国金茂将目标锁定到“用3年时间，销售额达到2000亿元”，另一个目标是2019年进入房企第一阵营。

为实现这样的目标，中国金茂执行董事兼首席执行官李从瑞在今年5月份的一次战略会议上透露，中国金茂接下来三年在销售方面的增长率，将保持50%的复合增长率。“这意味着2020年以后，中国金茂要达到2000亿元的销售签约额。”李从瑞说。

万达首开金地等个别房企销量下滑

在当前不计成本拼规模的跑道上，也有房企在掉队。即便全国大多数城市楼市都是热销，也有一些房企因为各种原因而出现销售额下降的情况。

销量下滑最为明显的是万达集团。今年上半年，万达实现销售额265亿元，这个数字尚不及去年同期的一半，同比下滑了56.91%。6月份传出的万达高管自杀身亡事件，有人称正反映了房企内部的生存压力之大。

万达曾是高速扩张型房企的典型代表，曾创造了每个项目都可以在24个月内完成开工建设和万达广场开业的神话。但受累于高额债务压力，去年以来万达开始收缩战线，并一路甩卖资产。

据不完全统计，万达集团2017年度出售资产总额逾1000亿元人民币。大规模收缩战线帮助万达偿还了到期债务，补充了现金流。“万达已经基本度过了危机。”2018年业绩发布会上，董事长王健林宣布。

首开股份上半年实现销售额290.5亿元，同比下滑26.6%。首开股份还曾提出2018年1017亿元的销售目标，如今目标完成率不足三成。而首开股份的土地和项目主要布局在北京市场，在这轮主要由三四线楼市热销带动的销售热潮下，已呈掉队之势。

而且，在首开股份2017年在京取得的16幅土地当中，有14幅是以联合拿地的方式取得。首开股份在联合拿地中，大部分时候充当的还是一个出资方的身份，而非操盘者。而在财报中，销售额的统计往往是以操盘方为统计口径。

另外几个销售额同比下滑的房企分别是：复地集团（销量下滑5.73%）、金地集团（下滑5.73%）、电建地产（下滑9.87%）、光明地产（下滑11.58%）、金隅集团（下滑12.68%）、中天城投（下滑16.04%），以及仁恒置地（下滑25.18%）。

举债扩张危机四伏，就看谁能涉险过关

棚改货币化安置带来的去库存机遇，被普遍认为是此轮房企业绩大幅上涨的重要因素。

根据住建部披露的数据，货币化安置比例2014年只有9%，2015年至2017年该比例分别跃至29.9%、48.5%、60%。曾经的“鬼城”常州、鄂尔多斯和沈阳等城市均实行棚改100%货币化安置。据官方数据披露，截至2017年，鄂尔多斯通过棚改安置方式已消化掉4成左右的库存。

曾经的鬼城在经过两年多去库存后，如今已成为新的楼市热销城市。截至今年5月底，常州房地产去库存周期只剩3.8个月，沈阳去库存周期下降至15.8个月。就连鄂尔多斯也摆脱了滞销及房价下滑的境地。

不过，随着近期棚改货币化安置出现变数及对房企融资约束的趋严，业内人士普遍预计，下半年房地产销量和投资增速可能逐步下滑。

广发证券的分析师乐加栋分析称，“从样本房企的货值储备分布来看，多数龙头房企货值储备集中在一二线城市。当货币化安置家庭购房率为70%的情况下，我们预计棚改影响一二线城市商品房销售面积6%、影响三四线城市15%，我们测算得到的15家样本房企销售面积受棚改影响比例最低为7%，最高为12%，整体来看，购房率70%的假定下，棚改货币化安置对于龙头房企货值储备额的影响为10%左右”。

更严峻的问题是，销售额大涨的面子之下，房企内里的财务数据已经很糟糕。

中国人民银行发布的由货币政策分析小组撰写的《中国区域金融运行报告(2018)》，其中以专题的形式分析了中国房地产市场。报告中提到，一些房地产企业负债率较高，偿债压力较大。

彭博违约风险模型显示，中弘股份的违约风险在地产公司中排名居前，公司待偿还债券近29亿元，7月还有8亿元债券面临付息和回售。此外，今年以来，已经有新城控股、碧桂园、保利置业、富力地产、合生创展、金融街等多家房企的债券发行或其他类型的融资计划遭到中止，预计房地产债务违约风险爆发高危期也即将到来。

但别忘了，指挥过千军万马厮杀，耳边有过山呼海应的万达，也有虎落平川的时候，但是，也不是每个疯狂扩张的房企都能如万达般通过转让项目快速补充资金，重整旗鼓。

上半年社融结构有哪些变化？增速为什么下滑？7月13日人民银行发布了今年上半年的金融统计数据并召开媒体吹风会，人民银行调查统计司司长阮健弘对上半年的核心数据进行解读。

焦点一：2018年上半年社会融资规模增量累计为9.1万亿元，比上年同期少2.03万亿元。社会融资的结构发生了哪些变化？

从结构上看，社融有以下几个特点，一是对实体发放人民币贷款多增，上半年发放8.76万亿元，比上年同期多增5548亿元，二是债券市场融资明显回升，上半年企业债券净融资为1.02万亿元，比上年同期多1.38万亿元，三是股票融资有所下降，上半年非金融企业的股票融资2511亿元，比上年同期少1799亿元。四是表外融资明显多减，上半年委托贷款减少8008亿元，比上年同期多减1.4万亿元，信托贷款减少1863亿元，比上年同期多减1.5万亿元，未贴现承兑汇票减少2717亿元，比上年同期多减8388亿元。

焦点二：6月末社会融资规模存量为183.27万亿元，同比增长9.8%。社融增速怎么下滑了？

社融规模增速下滑，主要是与各方面加强监管及去杠杆政策效应逐步发挥有关，比较突出的是信托贷款和委托贷款上，6月末委托贷款同比下降6%，降幅比5月份扩大1.2个百分点，信托贷款同比增长10.1%，增速比5月份回落5.9个百分点。

从资金运用方面来看，前期有较多委托、信托贷款投向地方政府融资平台和房企，去杠杆过程中，这些行业不规范融资在减少，资金来源来看，信托、委托贷款的部分资金来源于银行理财，上半年银行表内资金对表外理财的投资下降1.76万亿元，其中6月份下降9156亿元，委托和信托贷款资金来源明显收缩。

应该看到，6月末人民币贷款和债券融资余额分别增长12.7%、8.7% ，这个增速比5月末高0.1和0.4个百分点，在一定程度上对冲了委托和信托贷款下降的影响。此外，资产证券化产品加快发行，不良贷款核销力度加大，如果还原这些因素，实际贷款还要增加多一些。

今年来，人民银行做好预调微调，综合运用多种货币政策工具，加强流动性管理，促进金融机构提高服务实体能力。6月末，金融机构超额准备金率为1.74%，比5月份高0.55个百分点，10年期国债到期收益率为3.48%，比上月末低0.14个百分点。未来人民银行将认真贯彻落实党中央国务院决策部署，实施好稳健中型货币政策，加强形势判断和预调微调，预计未来流动性保持合理充裕，社融规模保持合理增长。

焦点三：今年上半年的贷款都投到哪些领域去了？

上半年，企业及其他单位本外币贷款新增5.19万亿元，同比多增7668亿元。其中，短期贷款和票据融资新增1.33万亿元，同比多增1.23万亿元，较好支持了实体企业的流动性资金需求。

6月末，企业及其他单位本外币中长期贷款余额同比增长13.0%，比全部贷款增速高0.9个百分点。从中长期贷款实际投向数据看：

服务业中长期贷款平稳较快增长。6月末，服务业（即第三产业）中长期贷款余额同比增长14.6%，比同期全部产业中长期贷款增速高1.5个百分点。上半年，服务业中长期贷款新增2.72万亿元，占全部产业中长期贷款增量的79.9%。

工业中长期贷款增速回升。6月末，工业中长期贷款余额同比增长6.2%，比上年末高1.1个百分点。上半年，工业中长期贷款新增4354亿元，同比多增1069亿元。

高技术制造业中长期贷款增速保持较高水平。6月末，高技术制造业中长期贷款余额同比增长13.1%，比同期制造业中长期贷款增速高8.5个百分点。

焦点四：上半年房地产贷款情况如何？

2018年6月末，人民币房地产贷款余额35.78万亿元，同比增长20.4%，增速比上年末回落0.5个百分点，上半年增加3.54万亿元，占同期各项贷款增量的比重比2017年占比水平低1.9个百分点。

个人住房贷款余额23.84万亿元，同比增长18.6%，增速比上年末回落3.6个百分点。

房地产开发贷款余额9.63万亿元，同比增长24.1%，增速比上年末高7个百分点，其中保障性住房开发贷款余额4.08万亿元，同比增长37.4%，增速比上年末高4.8个百分点。

焦点五：小微企业融资难融资贵的问题有改善吗？

今年以来，人民银行三次定向降准，引导金融机构将新增信贷资金更多地投向小微企业，降低小微企业融资成本。近期人民银行等五部委又出台了《关于进一步深化小微企业金融服务的意见》，促进金融机构加大对小微企业支持力度。从政策落地情况看，这些精准聚焦的措施已经开始取得成效。一是普惠领域小微企业贷款增量扩面，单户授信500万以下的小微企业贷款（含个体工商户和小微企业主）由以往的低增长转为趋势性回升。6月末，余额7.35万亿元，同比增长15.6%，增速比上年末高5.8个百分点；上半年增加5743亿元，接近去年全年的增量水平；覆盖户数近1500万户，比上年末增长9.9%。6月份，新发放的单户授信500万以下小微企业贷款利率的平均水平为6.42%，比上年末下降0.13个百分点。

二是在信贷政策引导下，金融机构积极服务国家产业结构调整，对小微企业金融服务加大升级力度，改善对小微企业贷款的风险管控模式。

6月末，服务业小微企业贷款余额16.36万亿元，同比增长16.3%，占全部服务业企业贷款的三成多。其中，科学研究和技术服务业小微企业贷款同比增长38.6%，信息传输、软件和信息技术服务业小微企业贷款同比增长32.3%，卫生和社会工作业小微企业贷款同比增长30.5%，教育业小微企业贷款同比增长16%。

从央行监测的情况看，单户授信500万以下的小微企业不良贷款率（含个体工商户和小微企业主）有所下降，5月末，不良贷款率为4.1%，比上年同期低0.6个百分点，比新兴市场国家中小企业不良贷款率平均水平低1个百分点。

“下一步，人民银行将继续按照党中央、国务院的要求，引导金融机构加大政策落实力度，切实改进小微企业金融服务。”阮健弘说。

华夏时报（chinatimes.net.cn）记者刘诗萌 燕郊报道

燕郊投资客终于盼来了人才引进政策，只可惜，却又是一次“狼来了”的空喊。

“昨天说放松限购，要发布人才引进政策了，不过不知道是不是真的。”7月10日，在《华夏时报》记者以购房者身份采访燕郊楼市的过程中，一位中介人员翻着手机的消息，有些犹豫地说。她告诉记者，这半年来环京地区好几次风闻要出台人才引进政策放松限购，四五月份固安传得沸沸扬扬的，但最终也没落实。“都不敢信了，看有没有后续吧。”

而最终，中介说的那条“人才引进政策”在燕郊高新区网站短暂停留四小时后，又被删除，取而代之的是对该消息的澄清。想趁着“人才引进”再火一把的燕郊楼市，终究是落了空。

撤回的“人才政策”

7月9日，燕郊高新区管委会网站上发布了《燕郊高新区企事业单位人才引进落户须知》（下称《须知》）。该文件指出，年龄在45岁以下，大专及以上学历的人员可以通过企事业单位人才引进办理燕郊集体户口，需要提交单位营业执照复印件、3年以上劳动合同、社保证明、单位接收证明、户口迁移证和毕业证。

不过，这一消息很快被官方删除。11日，燕郊高新区人力资源和社会保障局发布了另一则消息，回应了这一事件：企事业单位集体户人才引进落户政策已实施多年，此《须知》是对人才引进落户工作程序的具体说明，不是出台新的人才引进政策，更不是网络上解读的房产政策松动。为消除不良影响，现《须知》已从网络上删除，请广大群众不要相信个别舆论误导，更不要传播有关谣言。

《华夏时报》记者拨通了最初文件里提供的官方咨询电话，有关工作人员表示，这一政策已经延续了十多年，只不过这次发布细则出来之后，被网络上“瞎风传”为放松限购的政策。

中原地产首席分析师张大伟指出，之所以出现这样的事件，是因为市场过度敏感。燕郊是距离北京最近的飞地，是过去2年间全国房地产市场跌幅最严重的地区，也是全国调控见效果城市的风向标。并且，最近一年多来，全国已经有60多个城市发布了多次人才吸引政策，很多城市的人才政策的确变相放宽了房地产限购的大门，因此不论是区域内楼市产业者还是其他市场人士，都预计燕郊会出台变相的宽松楼市调控政策。

不过他认为，从政策上看，燕郊的调控政策比较严格，在目前这个时间点放松房地产调控的可能性不大，预计市场不会有太明显的变化，但燕郊的整体市场目前的价格已经处于低位。

放松限购“狼来了”

事实上，这不是环京地区第一次出现这样的“闹剧”。

早在4月末5月初，京南的固安县就有出台“人才引进”政策的传闻。记者收到不少中介发来的“限购政策放松，固安楼盘紧缺，住宅开盘清盘，房价即将大涨”的消息，在4月底的实地走访中，也见到不少当地人在工作日跑到中介门店里咨询。

当时，某楼盘的售楼处大厅里，有好几拨人同时在看房。一位销售人员拿起激光笔指点沙盘和墙上挂的地形图开始讲解，讲了5分钟左右就没电了，只好临时找同事借来了一支，用了不到两分钟也没电了。“用的时间太长了，就给用没电了。”他解释。该楼盘样板间门口摆有一台自动鞋套机，为看房的人们脚上覆上一层膜防止弄脏房间，出门时可以看到，盛放用过的鞋套的大垃圾袋也已经堆了半个人高。

种种迹象都表明，楼市“回温”的现象是由放松限购的预期造成的。而开发商和中介无疑是这些预期的主要推动者，4月21日廊坊数百人冒雨连夜排队购买楼盘的消息即是实证。4日后，事发地大厂回族自治县人民政府作出官方回应，称此举为该项目销售代理商策划的营销手段，大部分为销售人员代客户排队，仅有小部分为意向购房人员。

燕郊也有类似的传闻。一份《廊坊市引进高层次创新创业人才暂行办法》当时被解读为燕郊的“人才引进”政策，实际上该文件的抬头已经清楚地标明发布时间为2013年。在记者几次走访中，环京这几个地区的中介互相以其他地区已经放松限购为“噱头”，炒作房价即将大涨的传闻。不过，事实证明，这几个地区的限购政策依然保持高压。

市场萧条依旧，中介几乎跑光

而这背后的原因，是2017年6月以来燕郊楼市被冰封后，开发商、中介及投资客所遭受的打击。

7月初，记者采访燕郊楼市的过程中看到，2017年年初曾经因楼市火爆而引来无数投资客的燕郊现在已经恢复了平静，变得更加像一个普通的镇级单位。而鼎盛时期林立着不下20家中介的“售楼一条街”京榆大街上，中介只剩下一家链家门店、两家河北本地的兴达置业和两家小型中介，代理公司和售楼处也只有五六家是开门营业的，余下的大部分中介公司都关门上锁，挂上了“出租”的告示，其中包括四五家链家门店和两家我爱我家门店。

而记者还记得，去年同一时间的燕郊，虽然中介门庭冷落，但起码有一半以上还是开着门的。有一家出售天津武清房源的门店，自去年8月撤店之后，到现在都没能出租出去。

“限购太严，他们也是实在扛不住了。”上述中介人员说。

中国社科院财经战略研究院住房大数据项目组监测的大数据房价指数显示，廊坊房价自年初有所回升后，从3月到5月环比一直呈现下跌趋势，5月同比跌幅达到28.86%。而贝壳二手房数据显示，6月份燕郊二手房参考均价为18887元/平米，达到一年间的最低点。

责任编辑：李明徽；主编：陈岩鹏