供应量下降、成交量缩水、库存低位徘徊。南京、苏州、杭州、厦门等地楼市“不约而同”呈现“三低”态势，与2016年、2017年上半年对比鲜明。彼时，这些城市在国家统计局每月房价涨幅排名上长期居前，成交强劲。

长期跟踪楼市动向的南京网尚研究机构总监曹丽10日告诉记者，南京楼市的上半年在些许清冷中“收官”：商品住宅供应量和成交面积均创近5年同期最低值；成交金额平均值比过去5年缩水了12%；新房库存量约为2.4万套，亦处于历史较低水平。

其他强二线城市有类似状况。据机构统计，上半年厦门商品住宅供应面积51.26万平方米、下滑11.3%，成交面积为去年同期的四成；杭州市区(含富阳、临安)商品房成交7.4万套，下跌15.6%；苏州(不含吴江区、剔除政策性住房)商品住宅网签17257套，缩水16.9%。

多轮调控下的强二线城市楼市逐步走向理性。中原地产数据显示，今年上半年，全国楼市调控政策发布频率高达192次。西安、长沙、杭州等地限制企业购房，7月初部分城市暂停个人之间不动产抵押业务，防变相炒房。楼市调控在“限购、限售、限贷、限价、限商、限土拍”等“六限”基本面上继续“加码”。

“‘三低’态势是多轮调控后释放的叠加效应，市场进一步‘退烧’仍在延续。”南京工业大学副教授吴翔华10日对记者说。

在表面“凉凉”的楼市“体内”，两级分化情况依然凸显，“火热”与“冷清”同在，“买房难”和“卖房难”并存。而“摇号”成为二线城市楼市冷热不均的典型性“表征”。

江苏淮安姑娘苏美丽从去年下半年起就在南京轮番参与购房公证摇号，凡遇中签率低于10%的热盘、旺盘必摇，共5次，未中。心力交瘁的苏美丽和记者调侃，她还得继续“陪跑”。

房产平台365淘房统计显示，南京上半年90次开盘中，有47次需公证摇号，约7.8万人次奔波在摇号路上，其中不乏摇号十几次的“老摇”。目前，上海、深圳、南京、长沙、成都、杭州、西安、武汉等8市已发布房源统一摇号政策。

对未来楼市走向，江苏省物价局副局长、新闻发言人孔祥平在受访时认为，房地产市场在多轮调控基础上保持相对稳定。目前房地产市场调控政策、调控目标没有变化。“落实好相关调控措施，是可以保持房地产市场相对稳定的。”

在曹丽看来，当前楼市形势平稳，各参与主体须练好内功，赢得市场；不疾不徐，次第花开。

7月10日，某机构发布的6月全国房贷监测数据显示，6月全国首套房贷款平均利率为5.64%，相当于基准利率1.151倍，环比5月上升0.71%，为2017年1月以来连续18个月上涨，同比去年6月首套房贷利率4.89%，上升15.34%。

在35个监测城市中，首套房贷平均利率最低仍为上海，而哈尔滨、郑州、武汉、东莞4城则突破6%。

算了笔账，以最新全国首套房贷平均利率5.64%贷款100万元、30年等额本息还款计算，总支付利息约为107.50万元，要比去年同期累计多还16.7万的利息。分析师建议，刚需购房者买房前要充分了解银行房贷政策，做好资金预算，量入为出。

首套房贷利率上涨超15%

四大行均已上浮

监测数据显示，2018年6月全国首套房贷款平均利率为5.64%，相当于基准利率1.151倍，环比5月上升0.71%，同比去年6月首套房贷款平均利率4.89%，上升15.34%。

目前全国地区银行正常放宽利率多以基准上浮为主，具体上浮水平仍因个人资质及银行而异。

具体来看，6月全国533家银行分(支)行中，有169家银行首套执行基准利率上浮10%；164家银行首套执行基准利率上浮15%；116家银行首套执行基准利率上浮20%；25家银行首套执行基准利率上浮25%；16家银行首套执行基准利率上浮30%，本月执行基准上浮20%及以上银行数增多。

6月19家主要银行首套房贷利率最低为基准1.088倍，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行国有四大行首套房贷利率已较基准利率上浮15.2%水平。

一线城市首套利率保持平稳

4城突破6%超北上广深

6月全国首套房贷款平均利率仍保持上涨趋势，一线城市基本保持平稳，二线城市整体利率涨幅呈现回落。

6月北上广深一线城市首套房平均利率保持平稳，处于5.16%-5.57%区间，北京为5.47%、上海为5.16%、广州为5.57%、深圳为5.51%，均较上月小幅上涨。

以北京地区为例，检测的30家银行中，招商银行、兴业银行等22家银行执行基准上浮10%；工农中建四大行以及浦发银行执行基准上浮15%；光大银行、东亚银行执行基准上浮20%。仅有一家银行停贷。

值得一提的是，目前仅上海地区个别银行仍可申请首套房贷优惠利率，有6家银行可以申请9-9.6折优惠利率。

另外，首套房利率超6%的城市达到了4个，东莞达6.13%高居全国榜首，紧随其后的分别为武汉6.06%、郑州6.03%、哈尔滨6.00%。

刚需族注意！房贷利率或继续上升

注意到，自去年以来，各地房地产市场调控政策不断升级，尤其今年，各地调控政策更是层层加码，6月份，楼市调控政策仍在陆续出台，西安、长沙、杭州等地还针对企事业单位提出“限购”措施，抑制房价上涨过快苗头。某研究院首席分析师此前对《证券日报》指出，今年以来，全国各地出台的有关房地产市场调控政策就已接近200次。

专家预测，下半年房产市场调控将会进一步扩大并趋严。房产将成为民生重地及投机禁地，不良房企及相关产业寒冬初至，或将面临较大生存危机。

对于买房人来说，首套房贷利率一年上涨幅度超15%，还款的压力依然很大，未来房贷利率是否还会上涨？某机构分析，未来时间内，在整体经济形势未发生重大变化的情况下，整体房贷利率仍保持上升趋势，首二套利率差值在收窄后将会趋于平稳。

作为中国领先的长租公寓运营商蛋壳公寓，不仅面对的是与剧中人物一般年轻的白领，并且“让租房变得简单和快乐”的宗旨也是对剧中“最好的朋友在身边，最爱的人就在对面”最权威全面的诠释。因此蛋壳公寓推出了一系列致敬青春与爱情的线上线下互动、优惠促销活动，点亮这个火热的爱情主题季。

生活的场景化，带给目标用户最真实的体验

除此之外，蛋壳公寓在“爱情公寓季”，还联合诸多深受年轻人喜爱并在生活中频繁使用的品牌共同发起了场景化互动式体验，不仅在世界杯期间给租客提供热辣生活的爆款小龙虾，还准备了深受年轻人喜爱的完美日记彩妆套装、视觉冲击力极强的爱奇艺电视果，让租住的年轻人回味着《爱情公寓》的快乐轻松生活同时真实体验生活的丰富滋味和缤纷色彩。

据悉，为了配合此次场景化互动，“蛋壳爱情公寓季”还将策划举办一系列相关活动，即将在有腔调的上海举办“中国式相亲”就是其中的重要活动，现场的来宾将在亲友团助阵的“中国式相亲”里体验520元起租的“爱情租金价”，让爱情的甜蜜有更多实惠护航。

在热辣七月的下半月，还将举办年轻人最喜欢的游乐园嘉年华活动，届时将在现场将搭建起年轻人日常熟悉的生活场景，让这些年轻人体会青春的疯狂同时，感受生活场景中的一点一滴，充满设计感却又不刻意地通过生活中常见的花花草草、柜门组成的“投影墙”、符合人体力学的餐桌椅及美食、有收纳功能又方便使用的梳妆台……这些经过蛋壳公寓专业房屋产品研发设计师们精心打造的生活场景，不仅营造出居家的真实体验感，也让诸多品牌及产品找到了对应的消费应用场景，从而让目标群体有更多的直观感受，让联合品牌也获得更多喜爱。

贴近年轻租客，跨界品牌联合场景化互动式体验引爆朋友圈

蛋壳公寓近期刚刚完成了三个月两轮巨额融资的壮举，引起了行业内外的一致瞩目。短短3年来，从初创企业到完成目前在管超过13万间公寓、落地北京、上海、广州、深圳、杭州、天津、武汉、南京等8个城市，成为团中央学校部指导的“大学毕业生成长计划”唯一租房战略合作伙伴……一系列成绩都让关注蛋壳的人惊喜。

记者关注到，在目前近百万租客中，22~29岁的年轻人占据了90%，更有不少是刚刚享受蛋壳第三季“椋鸟计划”的大学毕业生。本次活动就让不少年轻人惊呼：蛋壳刷爆了我的朋友圈！这些伴随着互联网成长起来的年轻人，对于市场的带动能力和未来的消费潜力可以说不可小觑。

蛋壳公寓的创始人兼CEO高靖曾不止一次地提到，蛋壳公寓要做的是有温度、有情怀的事业，这些年轻人是中国未来的希望，也是创新中国、践行中国梦的重要力量，为他们提供“让租房变得简单和快乐”的服务、为他们打造一所漂亮省心的房子，是一件功在当代利在千秋的事业。对于此次联合诸多年轻人喜爱的品牌共同跨界在场景化给用户提供互动体验的营销事件，高靖谈到，年轻的一代人不仅仅需要生活中的物质基础，还需要有认同感和价值感，他们喜爱的品牌以及对于他们生活的影响是会伴随着整代人的成长和发展的，因此蛋壳公寓不仅仅让更多人体验蛋壳的房间设计、家具产品以及服务，像蛋壳公寓移动样板间大巴车开进写字楼给白领提供免费午休机会，还会带动更多有共同追求和价值观、共同为年轻人提供好产品的优质品牌，一起打造未来的健康、多彩、价值、积极的生活场景，引领新风尚！

（腾讯房产 陈梦琴 发自北京）

在微信公众号“享租家居”中，点击享租商城时，会跳出一个家居租赁界面，清新简洁，各类家居用品陈列其中，精确到日的租金与原零售价形成鲜明对比，比如一张4350元的大床，日租金只需4.47元；在对话框中输入“我是商家”发送，则会弹出一个跳转链接，点击则进入商家租赁界面，同样的界面，只是租金精确到每月。

“享租家居”不仅有家居租赁，还有家电。在资料介绍中，享租家居将自己定位为中国第一家具家电租售服务商。在C端用户中，知之者甚少，但在B端用户长租公寓领域里，可以说是无人不知。

于2017年9月成立的享租家居已经与包括熊猫公寓、龙湖冠寓北京、金地草莓、乐乎公寓、世联行红璞等132家品牌公寓及开发商达成战略合作，超过2万间房屋家具、家电配置合约，交易额过亿。

成立不到一年的享租家居，打动这些品牌公寓的秘密是什么？它背后存在着怎样的江湖？以及它成长的逻辑又是什么？为寻得答案，腾讯房产对享租家居CEO徐倩进行了专访。

总包服务商，解决客户资金占用问题

我们的访谈约在银河SOHO的一家咖啡厅。银河SOHO是朝阳门商圈的又一标志性建筑，流线型设计使得它现代感十足，这里也聚集了各类时下大热的商业模式，有代表共享经济的SOHO 3Q，代表网红茶饮模式的luckin coffee ，代表火热租赁经济的享租家居等。

“我们立足于长租市场，为租客、房东及长租公寓商提供服务，目前主要与品牌公寓商合作，以集中式公寓为主。”徐倩一落坐就解释着享租家居做什么。在她看来，享租家居能迅速被品牌长租公寓商接纳的原因有两点：享租解决了客户资金占用问题，其次节约客户的人力资源，降低运营成本。真正做到省钱与省心。

资料显示，享租采用的是分期租赁模式，对于长租公寓商而言，一年／两年的租期，押二/三付一，租期满家具家电即赠送；对于租客、房东而言，一月起租，租期越长则越优惠，芝麻信用分为650，则免押金。且商品租赁满三年直接赠予用户。

徐倩进一步解释，全套家具配置需要不同的生产商完成，如果客户自己做的话，它可能光家具就要对应5家厂商，且新进入一家城市则要成立一个新团队，而享租相当于总包服务商，客户只需要对应享租即可。

至于享租的盈利模式，租金是主要来源。徐倩表示，作为总包服务商，原本就有一定产品溢价，存在利润空间，其次享租提供的是分期服务，利息也是利润来源之一。

但当给客户解决了资金占用问题时，也意味着享租自身需要对产品进行资金垫付。对于这一资金来源，徐倩表示，享租会运用金融手段或者与厂家资源共同解决。

C端市场大，但从B端切入，建好基础

享租的迅猛发展，背后是庞大的租赁市场，及长租公寓的爆发。

据报道，我国租赁人口近1.97亿，2017年我国整体租赁市场租金规模约为1.3万亿元，但仅为美国同期的三分之一。另据数据显示，随着城镇化的提升，预计至2025年，我国租赁市场成交总额将达到3万亿元规模。

随着2017年“租购并举”的提出，各地纷纷出台相关政策，租赁市场变得愈发受重视，资本、企业纷纷涌入与关注，租赁行业变得火热，长租公寓也迎来井喷，机构争相跑马圈地。

于长租公寓机构而言，它们的使命就是扩大规模，收房与出房。“中间硬装、软装、保洁等环节，最好的方式就是外包，享租看中的就是这一块蛋糕。”徐倩认为，这个市场还是一片蓝海，长租公寓国外60%以上是机构在做，而国内不到5%。

享租以2B的模式，在保证风控的同时，也绑定合作伙伴一起发展壮大。“我们进入的城市与数量都随着合作伙伴去完成，目前主要是做增量部分。”徐倩表示，每个客户的合作方式不一样，比如与乐乎合作，则是一栋楼一栋楼的签订，与熊猫公寓则是全部切入，与相寓合作则是从地域开始。

事实上，享租在成立之初，是想瞄准C端用户，现在徐倩仍然认为，随着个性化及品质化需求的提升，C端市场会迎来一个爆发，但目前还没有到爆发时期。反而过早切入C端不利自身发展，“因为C端需要流量，不绑定大的入口，很难生存。”所以，享租从B端切入，以2B2C的模式把基础搭建好。

自建仓储，确保品质，规模达8000间可盈利

众所周知，长租公寓核心卖点之一就是品质，作为长租公寓的总包服务商，享租如何确保其品质与客户的一致性？

徐倩介绍，享租有自己的设计团队，会根据不同客户不同的要求进行产品设计，并且拥有自己的代工厂，其所生产出来的产品都为享租自有产品。在选材上，材质会符合甚至高于客户所提的标准；在服务保障上，享租对于维修要求是24小时内响应，3个工作日内完成维修。据悉，享租的每件产品都标有二维码，既方便货物管理，也是后期报修的入口，另一个作用则是与C端的交互入口。

在享租进入长租公寓的总包服务商之前，亦有其他总包服务商存在。徐倩表示，享租与它们不一样的是，可以为客户提供分期服务，其次拥有自己的代工厂及仓储，能够及时响应长租公寓的时效性。

对于未来规划，徐倩表示未来一年做到1万间房源，现在已有1000间。“大概做到8000间左右的房源，可以实现盈利，6000间左右可以达到平衡点。”目前享租也在尝试进入分散式公寓，“如果C端一天满载能装配20间，运营成本才不算高。”

有出租，便有回收的问题。享租目前以B端为主，且是“以租代售”，不涉及回收。C端的残质处理有三种方式：一是回收，翻新再出租，由于C端产品以铁艺实木为主，翻新成本在20%左右；二是收回来卖出去；三是留购，租赁期满后如果用户想买，也可以出售给用户。

仲夏浓荫，礼赞美好生活。7月8日，首开·琅樾“藝術粹藏 如樾而生——文化艺术交流阵地盛启暨二间半樾读馆揭秘仪式”圆满落幕。首开·琅樾作为首开地产时代人居文化的匠心之著，承继首开地产美好人居的精神理念，将文化艺术延伸到墅居生活的每一个细节，肇启艺术文化与美好生活的盛世共荣。

艺如既往，加冕文化盛宴

自孙河驿站文化博物馆开始，首开·琅樾始终致力于文化艺术的不懈追求，从法国精品大赏·琅樾之夜，到琅樾仲夏夜之梦，再到毕加索专场画展与邂逅梵高专场画展等一系列文化艺术活动，首开·琅樾以业主专属的交流平台——樾享汇，启封琅樾业主的文化艺术之旅。本次活动，首开·琅樾联袂中信艺术、新浪乐居两大品牌，再次盛启文化艺术之于美好生活的意义，为琅樾业主带来时代背景下的文化饕餮盛宴。

匠心斑斓，共鸣艺术美好

如樾而生，雅鉴文化艺术。在艺术文化赏析上，首开·琅樾特别邀请到了中信美术馆馆长曾孜荣先生做客现场，为琅樾业主们带来中国十大传名画之一《千里江山图》的艺术解读。从理想中的完美江山，到中国古典建筑的斑斓匠心，这部中国式生活的美学“源代码”，在鸿篇巨制的雄心与笔精墨妙的细心中，诠释了美好生活的理想呈现，再次刷新了琅樾业主们对美好生活的艺术向往，迎得连连赞许。

大咖对话，雅鉴生活境界

大咖云集，礼敬艺术的至高境界。在本次首开·琅樾文化艺术交流阵地盛启的现场，更有当代画家缪斯董女士、公众号地产操盘手路应刚先生亲临现场，以大咖对话的的形式，生动、真切地分享了艺术画作背后的创作灵感，建筑风格与生活艺术的细节延伸，从最美艺术的角度演绎生活的优雅，为琅樾业主们带来了一场巅峰对话的艺术雅赏。

如樾而来，盛启文化书馆

粹藏艺术，美好如樾而来。首开·琅樾文化艺术交流阵地盛启之际，首开地产诸位领导与特邀嘉宾大咖共同揭匾二间半樾读馆，自此，承载生活、事业、艺术三重境界精神的文化书馆正式落幕。作为本次活动的主办方首开·琅樾，为揭匾的领导大咖们送上二间半樾读馆独家定制的藏书章，印鉴文化艺术与墅居生活。

樾享汇，作为首开·琅樾的业主专属文化交流平台，“艺”如既往，如“樾”而至，在臻境醇熟之际，韵启墅区人文精彩，再次晋级琅樾业主的美好生活。

各类市场数据表明，近年来度假与消费需求的攀升持续不减，而好的度假产品依然是求过于供。尤其是北京，兼具宜人气候、优美的自然景观与一流服务水准的度假目的地极其难得，据测算，京郊度假景点中满意度超85%的屈指可数。

古北水镇实景图

与此同时，享受风口利好的文旅地产还在不断吸引更多的投资者进入，不少入局者却已开始陷入“盈利难”困局。“文旅是房地产的‘诗和远方’，‘快钱’逻辑在这里失灵，文旅故事吸不吸引人、IP打造能力强不强、体验感好不好，直接决定了项目的市场生存能力。”有业内人士称。

布局者众 鲜见盈利

行业相关数据显示，中国文旅市场正进入爆发式增长，2015年我国旅游人数已达到40亿人次，在世界旅游组织的预测中，到2020年，中国将成为世界第一旅游目的地。

这无疑刺激着文旅地产的市场想象力。截至目前，已有超过1/3百强房企进入这一领域分蛋糕，但其“圈地”惯性、概念强于落地的实操手法也引发行业诟病。有业内专家曾表示，“文化消费应是最具想象空间的消费”，但不少项目却将盈利模式单一化处理，丧失了长远的市场价值。

这方面，古北水镇及周边文旅产业却可说是少见的教科书式案例。机构数据显示，古北水镇近年来发展迅猛，2017年景区实现营收9.79亿元，同比增长35.16%；全年累计接待游客275.36万人次，同比增长12.89%，可谓文旅领域里名副其实的“独角兽”。而与之相呼应联动的司马台长城景点，也成为近年来京郊游非常重要的客群目的地，客流量逐年递增。业内调查中，该地成为北京周边区人气最旺的周末节假旅居地之一。

古北水镇实景图

与之相关的，景区周边的度假、民宿业也被强劲地带动起来，尤其是当年创造了旅游地产“日光”传奇的龙湖长城源著项目，眼下顺势成为区域内最典型的受益者。由于早早出手、精心择址于此，加上准确的旅居度假定位，长城源著与古北水镇景区一样，市场青睐度很高，早已成为文旅地产中少有的盈利项目，俨然行业中竞相效仿的标杆。

标杆背后的市场难度

有专家称度假为幸福产业，在于其市场建立在经济水平快速飞跃、大众寻求更美好的生活体验与精神娱乐的前提之下。大数据显示，国人越来越舍得在旅游、度假上花钱，而其真正对应的需求是品质与个性化的度假产品。

对很多投资企业来说，做出一个标杆度假产品并不容易，市面上充斥着同质化、业态机构单一甚至是设施粗制滥造而文化内涵缺失的产品。有人曾调研被游客用脚投票的热门度假地古北水镇，发现其独具辨识度的景观规划、专业化管理运营、周边地带景区集群优势等核心模式很难不成功，而实际上也已经成为了目前北京近郊游中的佼佼者。

一位紧邻古北水镇的龙湖业主表示，在北方享受古镇情趣，日日如度假一般地生活，在北京的繁华喧嚣中无疑是一种奢侈。而就在古北周边区域，旅居生活已成为不少住户的幸福日常，或以民宿形式将这种惬意自在的度假生活传递给更多的游客。古北生活模式，也已逐渐成为行业内的一种标杆景象，为更多文旅投资者所追逐。

长城源著实景图

业主：在度假中享受生活的升值

火热的市场景象，离不开开发、经营模式上的成功，也给业主与资产配置者带来更多生活的升值。

如果可以的话，2016年成为长城源著业主的李女士或许会再多买两套房。热爱旅居生活的她，未曾想自己远远低估了古北水镇一带的发展潜力：当初仅以二十几万首付购入的一套跃层小洋房，现今已靠经营民宿实现了每年约7-8万的净收入，而房屋本身的溢价已超过近50%。据向部分业主了解，像李女士这样收益颇丰的业主不在少数，当时以公积金贷款购房的业主，能够实现以租养贷，甚至有额外收益。

“其实我当时买的时候，很大一部分原因是出于对水镇风景的喜爱，并未过多考虑投资回报率。”超出李女士预期的是，从买房到装修直至托管运营，整个过程出乎她意料地顺利。“签约、贷款等每一个环节龙湖销售都会细致提醒。”

据了解，由于古北水镇、司马台长城一带景区发展较为成熟，每年客源量一直稳定上升，目前旺季租金最高可达到2000元/晚，淡季约减半。诸如长城源著这样品质与服务配套水准较高的文旅地产项目，已成为当地民宿产品中最具价值的代表。

而像李女士这样一方面自身每年定期度假消费、另一方面购屋经营民宿的业主在当地并非少数，“首先我自己很喜爱这样的生活方式，当然也愿意为更多向往精神放空的人提供慢下来的旅居空间”，而他们对集口碑与市场于一体的古北景区发展的乐观预期仍在增强。

7月9日，龙湖集团控股有限公司发布六月及上半年未经审核营运数据，数据显示，截止6月末，该集团累计实现合同销售金额971.0亿元，同比上升4.8%；合同销售面积629.1万平方米。

6月单月，龙湖集团实现合同销售金额209.8亿元，同比增长24.29%，合同销售面积143.4万平方米。

分区域统计，西部合同销售金额246.5亿元，环渤海合同销售金额305.5亿元，长三角279.4合同销售金额亿元，华中合同销售金额26.2亿元，华南合同销售金额113.4亿元。

龙湖集团控股有限公司6月7日发布5月未经审核营运数据，数据显示，龙湖集团前5月累计实现合同销售金额761.2亿元，同比上升0.49%；合同销售面积485.7万平方米。而5月单月，龙湖集团实现合同销售金额币175.3亿元，同比增长11%，环比增长20%；合同销售面积112万平方米。

2017年住房公积金缴存额18726.74亿元，比上年增长13.06%。这也是住房公积金年度缴存额连续5年保持两位数以上的增长速度。

  与房价相关的住房公积金，向来都不缺乏关注度。

  近日，住房城乡建设部、财政部、央行联合印发《全国住房公积金2017年年度报告》（下称“《报告》”），以规范准确的文字、丰富翔实的数据，全面披露了2017年全国住房公积金管理运行情况，以及产生的社会经济效益。在这份涵盖31个省份和新疆生产建设兵团的公积金“国家账本”中，有哪些干货？如何看懂这份报告？

  住房公积金制度覆盖面进一步扩大，缴存金额持续增加

  《报告》中不乏“增长”数据。

  首先是缴费单位和实缴职工人数。《报告》显示，2017年住房公积金实缴单位262.33万个，实缴职工13737.22万人，分别比2016年增长10.11%和5.15%。新开户单位37.69万个，新开户职工1828.28万人。

  其次是缴费金额。2017年住房公积金缴存额18726.74亿元，比上年增长13.06%。这也是住房公积金年度缴存额连续5年保持两位数以上的增长速度。

  不仅如此，2017年末住房公积金缴存总额124845.12亿元，缴存余额51620.74亿元，也分别比上年末增长17.68%和13.13%。

  这几项增长数据背后的原因是什么？

  中央财经大学保险学院教授、社会保障系主任褚福灵在接受《中国经济周刊》记者采访时表示，原因是多方面的，主要有三个，一是企业对于保障职工权益意识的提升。企业通过给职工缴纳住房公积金，能够增强企业对职工的凝聚力和向心力；二是跟我国整体经济环境向好有关。2017年我国经济总体向好，表现在企业层面，企业营收宽裕，就有能力为职工缴纳住房公积金；三是国家对住房公积金实施的免税**政策，也是住房公积金增长的原因之一。

  当然，《报告》中也有减少的数据项。比如，2017年发放住房公积金个人住房贷款254.76万笔、9534.85亿元，分别比上年降低22.21%和24.93%。

  又是什么导致住房公积金贷款金额减少？褚福灵对此解释说，发放住房公积金个人住房贷款减少，首先跟房子的供应量有关，“住房公积金主要是用来贷款买房，2017年不少地方出台了更加严格的限购政策，因为供给是限制的，相应地公积金的贷款金额也会下降。”

  其次跟住房公积金的使用效率有关。公积金作为一种购房扶持，它的利率基本上为商业贷款基准利率的6.8折左右。“因为利率低，因此不少购房者都缴纳了公积金，并按照各地公积金政策贷款。但是在手续的便捷性上还存在一些问题，甚至有城市的房地产开发企业和房屋销售中介机构存在限制、阻挠、拒绝住房公积金贷款的行为。因此，要加强对住房公积金贷款的监督、评价以及规范，提高住房公积金的使用效率。”褚福灵说。

  这样说是有根据的。据媒体报道，今年4月底，合肥两处在售楼盘，建发房地产集团合肥有限公司开发的“雍龙府”项目和安徽融和房地产开发有限公司开发的“观澜花园”项目，因在销售过程中拒绝符合住房公积金贷款资格的购房人使用住房公积金贷款购房被查处。

  该事件的处理结果是：合肥市房产局、市住房公积金管理中心给予其通报批评并责令限期改正。另外，两部门要求涉事房企对主管人员和其他直接责任人给予处分。

  买房子的时候，开发商总是以各种理由拒绝使用公积金贷款，这让购房者很难享受到相关红利。开发商如此做的动机在哪儿？

  对此有业内分析认为，开发商之所以排除购房者使用公积金贷款，主要原因就是回款速度慢。公积金贷款流程复杂、放款周期长，直接拉长了房企回款周期，导致资金周转率下降。因此，追求高周转、规模快速扩张的房企对公积金贷款会产生抵触情绪。

  为保护购房人的合法权益，今年以来，石家庄、太原等多个城市出台相关文件，规范违规拒贷公积金问题。

  比如，今年早些时候石家庄住房公积金管理中心官网发布的《关于开展拒绝缴存职工使用住房公积金贷款购房问题专项整治行动的通知》显示，2018年3月21日至5月20日，对全市房地产开发企业和房屋销售中介机构存在限制、阻挠、拒绝住房公积金贷款行为进行重点检查，存在问题的，责令期限改正。对违规严重，拒不整改的，采取公开曝光、暂停项目网上签约和预售资金监管账户的资金拨付、纳入企业征信系统等手段，依法严肃处理。

  非公经济缴存人员占比近半

  根据《报告》，全国住房公积金缴存职工中，城镇私营企业及其他城镇企业、外商投资企业、民办非企业单位和其他类型单位职工占45.31%，比上年增加2.45个百分点，非公经济缴存人员占比已接近一半。

  此外，新开户职工中，城镇私营企业及其他城镇企业、外商投资企业、民办非企业单位和其他类型单位的职工占比达71.37%，比上年增加2.26个百分点，非公经济缴存人已成为新增缴存的主力军。

  “非公经济缴存人员占比突飞猛进，原因是多方面的。”褚福灵将其归纳为两点：

  首先是《住房公积金管理条例》（下称“《条例》”） 所具有的“强制性”的作用。《条例》规定，单位不办理住房公积金缴存登记或者不为本单位职工办理住房公积金账户设立手续的，由住房公积金管理中心责令限期办理；逾期不办理的，处1万元以上5万元以下的罚款。单位逾期不缴或者少缴住房公积金的，由住房公积金管理中心责令限期缴存；逾期仍不缴存的，可以申请人民法院强制执行。

  “《条例》虽然不是法律条令，但也是行政法规，同样具备法律效力，有它‘强制性’的作用。事实上，我们鲜少看到因民营企业不给职工上住房公积金而被法院强制执行的案例。这是私营企业住房公积金猛增的原因之一。”褚福灵说。

  其次是来自减轻企业负担的举措。2016年4月，住建部会同有关部门印发了《关于规范和阶段性适当降低住房公积金缴存比例的通知》，要求从2016年5月1日起（暂按两年执行）阶段性降低住房公积金缴存比例，凡住房公积金缴存比例高于12%的，一律予以规范调整，不得超过12%。此外，生产经营困难企业除可以降低缴存比例外，还可以申请暂缓缴存住房公积金。

  “企业规模较小或者收入不稳定的企业，可以交一个低限，这样更多的企业职工就能够迈过这个门槛。这也是缴存的这些企业的量增加的原因之一，因为门槛低了，进来的人也就多了。”褚福灵如是分析道。

  住房公积金增值收益仍需提高

  住房公积金增值收益，指使用公积金余额购买国债的收益，公积金存款的利息收入等。此次《报告》显示的增值收益有喜有忧。喜的是，2017年，我国的住房公积金增值收益763.22亿元，比上年增长10.98%；忧的是，增值收益率1.57%（编者注：“增值收益率”指增值收益与月均缴存余额的比率），略低于2016年的1.59%。

  记者对比发现，北京、山西、内蒙古、吉林、上海、安徽、江西、湖北、湖南、广东、广西、海南、四川、云南、甘肃、新疆兵团等16个地区2017年的住房公积金增值收益率超过或与全国平均数持平。

  “1.57%的增值收益率不算高。”褚福灵向《中国经济周刊》记者分析说，住房公积金应该在存成定期后一定的余额之外，在安全的前提下尽可能让它增值。要在力所能及、保证机动性、流动性的前提下，采取一定的安全保障增值措施，确保住房公积金有一个适中的或者更高一点的收益。

  “比如，可以投资国债或者金融债等比较长期稳定的项目，这是比较稳妥的。这样收益就会高一些。”褚福灵建议，在增值方面应当出台一定的办法，加强这方面的奖励和约束，使有关机构和部门对这笔基金能够管好用好，确保它稳定增值。“这应该成为住房公积金监督考核的一个重要方面。”

  2017年全国住房公积金缴存排行榜，哪个省“含金量”最高？

  《中国经济周刊》记者根据《全国住房公积金2017年年度报告》，将各省份住房公积金相关信息进行了排名，哪个省份表现最好？

  广东拔头筹

  数据显示，广东2017年住房公积金缴存额全国排名第一。2017年广东住房公积金缴存额2035.20亿元，比2016年增加262.11亿元，涨幅14.78%。

  除了2017年缴存额，缴存总额广东省也是位居全国第一的位次。褚福灵对《中国经济周刊》记者分析说，广东是劳动力的流入省，有许多企业在广东兴业，有许多劳动者到广东就业。因为广东省企业多，劳动力人口多，人人都缴费，所缴的住房公积金数额就比较大。

  北京与上海分列第二与第五位

  榜单显示，北京市2017年缴存额是1711.59亿元，比第一名的广东省少了323.61亿元；缴存总额11116.27亿元，比排位第一的广东省少了1854.14亿元，两项指标均位列全国第二。

  如果把缴费单位个数和缴费人数考虑进去，会发现北京住房公积金的含金量比较高：北京2017年实缴单位是15.83万个，仅为广东省（32.11万个）的49%；北京2017年住房公积金的缴存人数是732.23万人，也仅为广东省（1788.57万人）的41%。在缴存单位个数和缴存人数都不及广东省一半的情况下，北京与广东的缴存金额差别却不大，仅为323.61亿元。

  褚福灵认为，北京的单位少但规模较大，中央国家机关和各大国际总部以及央企都在北京，大型企业较多，总部企业较多，工资收入水平相对较高，因此，缴存额度相对会大一些。而广东省主要是以私企为主，大部分企业是私营企业，企业规模偏小，工资水平也比北京低。

  上海2017年住房公积金的缴存额是1133.69亿元，比北京低了577.90亿元，排名第五。

  虽然缴存额低于北京，但是上海的实缴单位个数和实缴职工人数却不比北京少。从实缴单位个数看，上海（35.24万个）是北京（15.83万个）的2倍还多；从实缴职工人数看，上海（809.91万人）也比北京（732.23万人）高出77.68万人。

  那么为何实际缴存额却低于北京？在褚福灵看来，上海虽然是中国的国际金融中心，毕竟是以企业为主，尽管工资收入水平上海和北京差不多，但是机构在规模上却小于北京。

近日，光明地产公告称，光明地产在昆明投资设立了控股子公司云南光明紫博置业有限公司（以下简称“光明紫博置业”）。

这是光明地产首次进入昆明市场。但在光明地产与其他两名股东成立新公司的背后，浮现的是一个停工逾三年的楼盘，其因原股东债务问题而开发停滞。

7月9日，光明地产相关负责人在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“合作方是在2013年拿的地，与现在拿地成本相比低了很多，我们（设子公司是）看好昆明未来的城市发展”。

合作方旗下项目停工多年

光明紫博置业成立时间为7月3日，分别由光明地产出资5100万元、骐辉投资出资4500万元、自然人程鸿超出资400万元成立，股东持股比例分别为51%，45%，4%。

光明地产表示，本次投资目的是为拓展机会型潜力型新兴城市，把握进入云贵川大西南区域的时机，进一步扩大光明地产产业版图。

在外界分析看来，光明地产此次进入昆明，或意在与骐辉投资开发后者手里的烂尾项目。

据悉，骐辉投资在2013年3月7日，以54749.64万元的价格竞得呈贡雨花片区东部的3宗建设用地，其中两宗为城镇住宅用地，另外一宗为商务金融用地，这三宗地块总占地面积为463.98亩。后来，骐辉投资开发有骐辉紫金玉苑项目。项目位于呈贡新区雨花片区兴园路1号，周围有云南民族大学、云南大学等高校。

另据当地媒体2015年1月的报道，项目规划定位是打造呈贡片区极具影响力的大型城市综合体，会涵盖高档住宅小区、大型城市商业综合体等业态。

但该项目在2014年中旬公开过一次项目户型、售价等信息后，地块便一直处于停工中。

有熟悉昆明市场的业内人士对《每日经济新闻》记者说，“现在看这个项目，区位是非常不错的”。

项目在2014年对外公布的销售均价为4500元/平方米，而现在该项目周边二手房的价格已经突破万元的单价。记者梳理位于昆明呈贡区域的最新房价格发现，包括七彩云南第壹城、兴冶国际、中国滇池·花田国际度假区在内的多个新建楼盘住宅售价已突破万元，最高售价已超过2万元/平方米。

前述熟悉昆明市场的业内人士表示，目前呈贡新区基本没有新房源可售，少有的新楼盘房源也基本被内部消化，据其形容，目前呈贡新房市场的状态是“有一套抢一套”、“每次开盘都跟卖白菜一样”。

光明地产这次与骐辉投资、自然人股东成立新公司后，是否会继续操盘骐辉紫金玉苑项目，光明地产上述人士表示，会根据公司规划需要推进。

拖欠土地款3.77亿 曾被催缴

骐辉紫金玉苑项目停工多年背后，是云南骐辉投资被众多债务纠纷缠身。

天眼查显示，2015年9月17日至2018年3月19日，云南骐辉投资共有40次被最高人民法院列为失信被执行人。云南骐辉投资所涉及的诉讼事项颇多，围绕该楼盘项目包括：未支付建筑设计公司设计费、与中铁八局集团第六工程有限公司涉及2000万元的合同纠纷等。

另一个诉讼案内容显示，骐辉紫金玉苑项目曾于2013年10月开盘销售过，有购房人支付房款20万元，云南骐辉投资曾于2015年1月10日通知购房人去选房，但由于项目迟迟未开工建设，根本没有交房能力，被购房人要求退还房款以及利息。

不仅如此，昆明市国土局在官网发布的2015年、2016年禁止欠缴土地出让价款企业参加土地竞买活动的名单中，云南骐辉投资有限公司位列其中。名单中显示，云南骐辉投资位于呈贡区雨花片区东部21.3公顷地块（KCC2011-63）共欠缴土地出让价款约3.77亿元。

2017年3月，已停工近3年的骐辉紫金玉苑的最新信息出现在了云南省测绘地理信息局的官网上。相应信息显示，为解决入驻南亚地理空间信息园企事业单位员工的后顾之忧，由云南省测绘地理信息局牵头在紫金玉苑小区预留了1500套住宅，团购价格为4500元/平方米，由购房人自行向开发商购买。尽管有此团购信息，但在去年3月后，辉紫金玉苑也并无任何开盘信息。

有业内人士分析认为，光明地产选择另设公司或有意重新运作骐辉紫金玉苑项目，是为了规避云南骐辉投资复杂的债务纠纷问题。

光明地产前述人士对记者说，“我们在合作前做了充分的调查，是在完全把握的情况下，做了合作的决策，我们认为风险可控”。

值得注意的是，首入昆明的光明地产，目前开发足迹遍布江苏、浙江、安徽、广西、上海等地，但项目主要集中在长三角城市以及部分三四线城市。2017年，光明地产全年实现营收208亿元，仅同比增长0.14%，但实现归母净利润19.5亿元，同比增长92.55%，顺利兑现三年35亿的业绩承诺。

截至8日，今年以来各地银监局共有9个银监局向11家信托公司开具15张罚单。其中，有两家信托公司因信托资金违规用于土地储备贷款而收到罚单，有一家信托公司因房地产项目贷款审批管理不审慎而受罚。业内人士认为，监管部门针对信托产品上下穿透监管在收紧，加强对底层资产违规投向房地产项目监管力度以及最终投资者穿透识别。随着下半年房地产业务风险受调控政策的影响继续放大，加上监管高压态势不改等因素，信托公司房地产业务增速可能会放缓。

银保监会网站近日发布北京银监局对辖下两家信托公司的处罚决定，处罚案由是未按照“穿透”原则向上识别最终投资者、向下识别底层资产合规性。此外，中国证券报记者还了解到，在上述被处罚的信托公司中，有一家公司受罚原因是，在去年的现场检查中，监管层“穿透”其底层资产后发现其通过嵌套一层资管计划投放的一笔信托贷款投向不满足“四三二”原则的房地产项目。

罚单数明显增加

银保监会网站显示，原银监会系统共有省级、计划单列市派出机构（银监局）36个，而辖区内有信托公司的银监局有32个。截至目前，已有9个银监局对辖区内信托公司采取行政处罚措施。纵观2017年全年，各银监局共对信托公司出具23张罚单。今年以来的罚单数已达去年总数的65.22%。

数据显示，自资管新规征求意见稿出台以来，各地方银监系统纷纷对信托公司违规行为开出罚单。仅在2017年12月，各地方银监局就对信托公司开出9张罚单。进入2018年后，1月罚单数为7张；进入2月后，罚单数大幅减少，2月和3月罚单数均为2张；6月罚单数为4张。从地域分布看，天津银监局开出3张罚单，位居首位；北京、浙江和河南银监局均开出2张罚单，并列第二位。在罚款金额上，天津银监局以3张罚单合计100万元位列首位。

“罚单数量较往年确有增加，尤其是在2017年以前，基本每年仅有个别几张罚单，但从去年开始增多了，说明监管处罚和警示力度是加强的，而且这个趋势会一直持续下去，监管政策会保持高压态势。”北方某信托公司研究员陈平（化名）对中国证券报记者表示，不光是信托，整个金融行业也是如此，对银行、保险、证券公司的罚单也在增多，这也是严监管的必然表现。

另有北京某信托研究人士王伟（化名）向中国证券报记者透露，近来银保监系统公布的对信托公司的行政处罚多是基于去年底原银监会系统委托地方银监局现场检查结果做出的，有的监管局披露相对详细一些，而有的可能披露得相对滞后。实际罚单数可能比目前披露的要多。

房地产信托增速料放缓

中国证券报记者了解到，在金融去杠杆背景下，房企商业银行贷款、股权融资等传统融资渠道大幅收紧，发行债券门槛大大提高，因此非标融资快速崛起，通过信托等非标融资已成为房企相对较好的融资方式。

对此，陈平表示，信托公司向房企提供融资主要是基于风险和收益衡量的结果：一方面来自对利润的追求，房地产企业可给予较高风险补偿；另一方面房地产企业有良好的抵押，一旦违约，信托公司可通过拍卖等方式实现资金回笼，减少损失。用益信托数据显示，从集合信托投资领域月度统计看，今年以来投向房地产企业资金规模占比总体呈上升趋势，而且平均收益率一直居于首位。

中国信托业协会数据显示，截至一季度末，在信托资产余额中投向房地产行业的规模为2.37万亿元，同比增长50%，环比增长3.72%。陈平认为，房地产业务不可能一直持续增长，监管部门可能会出台相关政策，毕竟房地产本身是被调控行业，不可能把社会大量资金投入其中。信托资金在房地产行业集中度提升过高，会抬高行业风险水平，一旦出现房价波动，将会产生较大的流动性危机，影响行业可持续发展。

用益信托数据显示，年初至今的房地产信托增量仍在全行业中最高。中铁信托副总经理、西南财经大学兼职教授陈赤此前表示，上半年房地产信托规模增速反映出信托公司在审视整个市场形势后作出的判断和选择。陈赤认为，下半年随着政策性银行收紧棚改货币投放政策、拿地成本上升以及个人购房贷款审批速度放缓，房企资金回流速度会放慢，加上部分上市房企信用风险在积聚，信托公司需考虑的风险点在增加。

此外，北京另一信托公司研究员王成（化名）对中国证券报记者表示，随着监管层对信托融资性业务余额加强管控，房企非标融资渠道在收紧。

如前文所述，6月，北京有两家信托公司因为上下“穿透”识别后资金端和资产端存在合规性问题而受到处罚。业内人士对中国证券报记者表示，对两家信托公司处罚体现出监管部门实施穿透式监管的决心，下一步可能会进一步加强规范资金投放。

“监管可能会更严格些。尤其是向上穿透的监管模式，因为这涉及到投资者确认问题，以及后续投资者利益保护问题，因此会更严格一些。”陈平表示，随着央行建立起统一资管监管体系，监管部门会更高效地执行穿透监管措施。房地产信托规模很可能不会再像上半年那样突飞猛进。一方面，监管层可能还会继续通过对业务标准严格执行以达到控规模目的；另一方面，下半年监管层会继续加大力度调控房地产，信托公司会主动收缩规模，投资者投资意愿会下降。此外，从下半年开始房地产信托到期高峰期来临。因此，房地产信托规模狂飙时代可能要结束了。

通道业务或压缩

信托业协会数据显示，截至一季度末，全国68家信托公司受托资产规模为25.61万亿元，较去年四季度末下降2.41%，为近两年来首次负增长。其中，集合资金信托占比持续上升，单一资金信托占比进一步下降；以通道业务为主的事务管理类信托规模占比自2014年以来首次下降。

陈平表示，虽然资管新规中关于信托的监管细则还没有确切消息，目前信托机构可能正在观望，在业务上相对谨慎，但信托公司整体上肯定还会压缩规模，尤其是通道业务规模。在业务模式上，还是要以客户需求为出发点，不仅要针对普通高净值客户提供类似于集合资金信托标准化理财业务，还要针对高端客户提供类似于家族信托的综合化金融服务。

新时代证券宏观团队负责人刘娟秀认为，信托公司除要回归本源业务，还应积极服务实体经济，发挥信托多层次、多领域、多渠道配置资源的独特优势。在我国经济结构调整、产业转型升级大趋势下，信托公司业务和产品应主动创新以适应市场需求，例如发展绿色资产证券化产品和债转股产品等大力支持战略性新兴产业和科技企业发展，提高服务实体经济的效率。

王成表示，信托具备良好的架构，在服务领域大有可为，可积极发力服务类信托业务。信托公司可在一些类似于行政外包和信托账户管理的延伸性服务，在其中承担一些主动的事务性或管理性工作，抑或账户运维相关工作。王成认为，各家信托公司可根据自身资源禀赋选择不同发力点，走差异化发展之路。（记者 赵中昊）